2.1 產(chǎn)量增速創(chuàng)1999年以來最低

  2016年，江西省水泥產(chǎn)量9513.03億噸，位居全國(guó)第14位，占全國(guó)總產(chǎn)量的比重達(dá)3.96%。今年上半年，江西省水泥產(chǎn)量同比下滑1.6%，是自1999年以來同期表現(xiàn)最差的一次，基建端需求減弱是主因，依靠房地產(chǎn)端需求強(qiáng)力支撐需求增長(zhǎng)。從人均水泥產(chǎn)量看，江西省2016年人均生產(chǎn)水泥2.07噸，自2005年超過全國(guó)平均水平以來不斷攀新高，目前超出全國(guó)平均超330公斤。

圖11：江西上半年需求萎縮，增速創(chuàng)1999年以來同期最低

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥研究院

  從生產(chǎn)分布上看，江西省11個(gè)地級(jí)行政區(qū)有4個(gè)地級(jí)市產(chǎn)量超過1000萬噸，其中贛州市產(chǎn)量最高達(dá)1762.26萬噸，九江、上饒產(chǎn)量均在1630萬噸以上，這三個(gè)地級(jí)市產(chǎn)量占全省的53%，宜春市1000萬噸，南昌、萍鄉(xiāng)、吉安在700~800萬噸不等。從人均水泥產(chǎn)量來看，萍鄉(xiāng)人均產(chǎn)量最大，為3.9噸/人，是最小的撫州市的5.92倍，九江的人均產(chǎn)量也超過了3.3噸，景德鎮(zhèn)、新余市、上饒市也超過了全省平均水平。

圖12：江西省水泥產(chǎn)量分布情況

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院，景德鎮(zhèn)、吉安為估計(jì)值

  從各地級(jí)市的供求比散點(diǎn)圖（供求比為估計(jì)值，為產(chǎn)量比重與固投比重的比值，>1為輸出型，<1為輸入型）看，可以明顯看出，上饒、九江、贛州是明顯的是水泥輸出大市，而南昌、撫州為輸入大市。

圖13：江西省各地級(jí)行政區(qū)供求比散點(diǎn)圖

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

2.2 2014年以后新增基本停滯，(4000 t/d,5000 t/d]占54%

  1986年，江西省開始新型干法起步發(fā)展，首條新型干法水泥熟料生產(chǎn)線同時(shí)也是我國(guó)第一條國(guó)產(chǎn)2000t/d生產(chǎn)線在江西水泥廠投產(chǎn)。2000年以后，江西省新型干法熟料產(chǎn)能增長(zhǎng)最快的分別2003~2004年、2008年、2010 ~2011年和2014年，其中2010年是新增投放量最多的一年，超過1100萬噸，2014年以后，新增基本停滯。截止2017年7月底，據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，江西省共有新型干法熟料生產(chǎn)線69條，新型干法熟料總產(chǎn)能達(dá)6614.65萬噸。

圖14：2014年以后，江西新型干法熟料產(chǎn)能增長(zhǎng)基本停滯

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥研究院

  從生產(chǎn)線規(guī)模情況看，現(xiàn)有新型干法生產(chǎn)線中(4000 t/d,5000 t/d]的生產(chǎn)線占據(jù)主流，產(chǎn)能比重達(dá)54.41%，(2000 t/d,2500 t/d]的數(shù)量排名第二，有20條，仍有18條生產(chǎn)線規(guī)模在2000t/d及以下，占比達(dá)8.45%，其中半數(shù)是特種水泥生產(chǎn)線，且多是生產(chǎn)白水泥。

圖15：江西省新型干法生產(chǎn)線熟料產(chǎn)能按規(guī)模分布

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥研究院

  江西省11個(gè)地級(jí)行政區(qū)中除了鷹潭市和南昌市外，其余地區(qū)均有熟料生產(chǎn)線分布，其中60%的熟料產(chǎn)能分布于贛州市、上饒市和九江市，均超過1280萬噸，贛州市最多，為1380萬噸，熟料產(chǎn)能最小的是撫州市，僅155萬噸（一條5000t/d生產(chǎn)線）。

圖16：江西省新型干法熟料產(chǎn)能分布情況

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

2.3 仍有少量JT窯，新型干法熟料利用率高達(dá)89%

  2010~2015年間，江西省累計(jì)淘汰落后水泥產(chǎn)能（熟料及磨機(jī)）2376.3萬噸，其中磨機(jī)產(chǎn)能占13.56%，2011年是淘汰產(chǎn)能最多的一年，淘汰接近1000萬，2012~2014年穩(wěn)定在350萬噸左右，2015年下滑，2016年沒有產(chǎn)能淘汰，目前仍有少量JT窯生產(chǎn)線未淘汰。2016年，江西省新型干法熟料產(chǎn)量占熟料產(chǎn)量的比重達(dá)97%，仍有3%左右的其他窯型生產(chǎn)的熟料。

圖17：2010~2015年，江西淘汰水泥產(chǎn)能（熟料及磨機(jī)）情況（萬噸）

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

  2016年，江西省新型干法熟料產(chǎn)能利用率為89.16%（以設(shè)計(jì)產(chǎn)能的1.1倍計(jì)算），新型干法熟料產(chǎn)能利用率持續(xù)三年維持在高位，產(chǎn)能利用充分。

圖18：江西省新型干法熟料產(chǎn)能利用率近三年來處于高水平

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

2.4 1~8月江西價(jià)格累計(jì)下跌超10%，9月強(qiáng)勁反彈

  2017年8月，江西省P.O42.5散裝水泥均價(jià)為304元/噸，比全國(guó)平均水平低了近25元/噸，在華東地區(qū)價(jià)格僅略高于福建，在全國(guó)31個(gè)省市中排名第14位。今年一季度，江西價(jià)格連跌三個(gè)月，4、5月份小旺季價(jià)格出現(xiàn)反彈，6月均價(jià)才回至去年12月水平，然而7、8月份繼續(xù)下跌，1~8月份累計(jì)下跌超10%。受需求端影響以及區(qū)域內(nèi)企業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，江西水泥價(jià)格在全國(guó)市場(chǎng)總體上揚(yáng)的背景下，表現(xiàn)不佳，8月價(jià)格與去年同期相比僅上漲10.81%，遠(yuǎn)低于同期全國(guó)27.32%的漲幅。進(jìn)入9月，江西市場(chǎng)下游需求回升，加之前期價(jià)格處于谷底，水泥價(jià)格開始強(qiáng)勁反彈，贛北、贛西連續(xù)三輪調(diào)漲，累計(jì)漲75~80元/噸，贛東北、贛南也完成兩輪調(diào)漲，幅度在50元/噸。9月P.O42.5散裝水泥價(jià)格為315.93元/噸，仍低于6月近10元左右。

圖19：江西省P.O42.5散裝水泥平均價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

2.5 盈利水平處于全國(guó)較高水平

  2014年，江西省水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入423.1億元，創(chuàng)歷史最高，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額47.81億元，僅次于2011年，是銷售利潤(rùn)率超過10%的九個(gè)省市之一。2015年受宏觀環(huán)境影響，營(yíng)收、利潤(rùn)出現(xiàn)短暫下滑，2016年重回升勢(shì)，行業(yè)銷售利潤(rùn)率再度超過10%，盈利水平處于全國(guó)前列。2017年上半年，江西市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15.3億元，同比增長(zhǎng)41.6%，江西南方萬年青水泥凈資產(chǎn)收益率由去年同期的2.46%上升至8.59%。

圖20：江西省多年來行業(yè)銷售利用率在10%以上，處于全國(guó)較高水平

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)水泥研究院

※完整報(bào)告與數(shù)據(jù)，歡迎訂閱《水泥觀察》