宏觀調控的滯后影響逐漸顯現(xiàn)
宏觀調控的負面影響將持續(xù)。水泥行業(yè)是國家宏觀調控的重點行業(yè)，但對行業(yè)本身的調控其實對水泥行業(yè)來講是利好，因為調控的目的是控制水泥行業(yè)的固定資產投資，有利于控制水泥產量的過快增長。真正對水泥行業(yè)造成重大打擊的是房地產等下游行業(yè)的投資增長放緩。
房地產更是國家調控的重點，在土地供給和資金收緊后，房地產的投資增長速度將大幅放緩，在建的房地產項目完工后，這種投資緊縮現(xiàn)象將會非常明顯。作為水泥行業(yè)最重要的下游行業(yè)，其投資收縮將使水泥需求的增速大幅下降。三季度已可看到宏觀調控的明顯負面影響，這種影響不是短期的，即使宏觀經濟成功實現(xiàn)軟著陸，對水泥行業(yè)的負面影響也將持續(xù)。水泥行業(yè)的需求狀況不樂觀。
水泥工業(yè)的供給增長仍較快。我國水泥工業(yè)產業(yè)布局不合理，落后的小水泥比例高，大型新型干法水泥生產線比例低，雖然國家的政策是淘汰落后的小水泥，但短期內不會有多大效果，小水泥有地方政府支持，成本低，不會自動退出市場。在國家鼓勵的大型新型干法水泥生產線不斷上馬而小水泥并不讓位的情況下，水泥總的供給量將持續(xù)增長。供過于求的狀況將出現(xiàn)，水泥行業(yè)的結構調整將會在嚴酷的競爭環(huán)境下進行，低迷的價格將是不可避免的結果。優(yōu)勢企業(yè)憑借不斷的規(guī)模擴張，或可維持利潤，弱勢企業(yè)將在價格競爭中逐漸被淘汰。
海螺水泥和冀東水泥分別是我國華東和華北區(qū)域市場的龍頭企業(yè)，其三季度的業(yè)績狀況非常具有代表性，這種增產不增利的狀況是整個水泥行業(yè)的縮影。隨著宏觀調控滯后效應的逐漸顯現(xiàn)，這種嚴酷的行業(yè)狀況難以逆轉，水泥板塊的投資價值不值得考慮。
（中國水泥網 轉載請注明出處）
編輯：guest
監(jiān)督：0571-85871513
投稿：news@ccement.com
