水泥網月報：宏觀層面基建投資增速回升，水泥產量降幅進一步收窄（3.1-3.31）
近日，中國人民銀行和國家統計局先后公布了2025年3月金融數據和經濟數據，水泥大數據研究院觀察分析如下：
（1）社融規模：2025年3月社會融資規模增加5.89萬億元，同比多增1.06萬億元，社融存量同比增速8.4%，相較于2月份提升0.2個百分點。3月政府債券融資新增1.49萬億元，同比多增1.02萬億元，財政政策前置發力，政府部門債券發行量維持高位水平。從信貸端看，人民幣貸款新增3.82萬億元，同比多增5314億元。其中，居民貸款新增9853億元，同比多增447億元；企事業單位貸款新增2.84萬億元，同比多增5000億元。3月份社融增速進一步提升，實體信貸表現較前期有所改善，但幅度仍相對有限。
（2）水泥產量：2025年1-3月水泥產量為33116萬噸，同比減少1.4%，降幅較前值收窄4.3個百分點。按全口徑計算，1-3月水泥產量同比降幅約為1.7%。3月份，受政府專項債發行提速影響，基建項目資金到位率提升，終端施工需求較前期有所改善，水泥產量同比降幅收窄。
（3）后市展望：4月份，天氣繼續轉暖，重大項目工程持續開工建設，預計下游需求將繼續呈現向好態勢，迎來上半年施工小高峰。供給方面，北方地區陸續結束冬季錯峰，南方地區迎來施工旺季，預計供應將呈現繼續放大之勢。綜上來看，4月水泥市場需求繼續好轉，但供應壓力同步加大，預計水泥價格仍將呈現震蕩偏強的運行態勢。
編輯：林加義
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