三一重工復(fù)牌遭搶購(gòu) QFII陽(yáng)謀股改盛宴
三一重工(600031.SH)執(zhí)行總裁向文波很驚訝，在三一重工成為股權(quán)分置試點(diǎn)后，居然有QFII進(jìn)來(lái)了。
6月14日，三一重工停牌13天之后復(fù)牌，當(dāng)日即漲停，14日是三一重工股權(quán)分置改革方案實(shí)施的股權(quán)登記日。當(dāng)日，三一重工再度放量漲停，全天成交2.86億元。
“可能是他們看好三一重工的全流通吧。”向文波猜測(cè)。由于QFII的客戶身份都是保密的，三一重工也不知道具體是哪家海外機(jī)構(gòu)在買，只知道他們買了幾十萬(wàn)股。
三一重工第一季度的QFII只有大和證券，其持股量為31萬(wàn)股，在三一重工試點(diǎn)前是否已經(jīng)賣掉也無(wú)法得知。向文波表示，由于不知道試點(diǎn)期間買入的QFII客戶的真實(shí)身份，三一重工也無(wú)法和QFII直接溝通，但這些買家最后委托托管行對(duì)三一重工的試點(diǎn)方案投了贊成票。
QFII由于持有的流通股數(shù)量并不大，并且身份隱秘，試點(diǎn)企業(yè)和他們直接溝通的難度比較大。QFII的最終投資者通常是一些海外大投行的客戶，對(duì)股權(quán)分置試點(diǎn)的投票并不十分積極，他們等待的是股權(quán)分置所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。
“我們的客戶得知國(guó)有股和法人股將全面流通的消息后掌聲不絕，投資者對(duì)于將能以更合理的價(jià)錢購(gòu)買A股感到興奮。”瑞士第一波士頓中國(guó)研究部主管陳昌華接受采訪時(shí)，這樣評(píng)價(jià)國(guó)內(nèi)的全流通改革。
顯然，和國(guó)內(nèi)股權(quán)分置試點(diǎn)悲觀、恐慌氣氛完全不同的是，海外的機(jī)構(gòu)投資者正在等待這場(chǎng)因股權(quán)分置改革而帶來(lái)的巨大投資機(jī)會(huì)。
陳昌華表示，購(gòu)買寶鋼的客戶更認(rèn)為是一種意外收獲，因?yàn)槠淞魍ü蓶|獲10送2.2股加一份歐式認(rèn)購(gòu)權(quán)證。以現(xiàn)在寶鋼的市盈率6至7倍來(lái)計(jì)算，股權(quán)分置問題解決后，其市盈率約為5倍。
香港東驥基金公司董事總經(jīng)理龐寶林說：“內(nèi)地股權(quán)分置改革是好事，對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說，短期可能有壓力，但長(zhǎng)期來(lái)說有利于A股的完善發(fā)展。”
他欣喜地表示，A股和H股的股價(jià)已經(jīng)開始接近了，現(xiàn)在A股將變得更有投資價(jià)值。
隨著QFII入市熱情的高漲，QFII制度試行階段40億美元的投資額度目前已經(jīng)飽和。試點(diǎn)階段的40億美元投資額度被26家QFII瓜分，其中排在第一的是瑞士銀行，獲得8億美元，花旗、摩根士丹利、德意志銀行分獲4億美元，并列第二，另外有18家的QFII獲批額度在1億美元以下。
陳昌華解釋，QFII的額度一般主要用作借給客戶投資，投資銀行較少直接投資于A股市場(chǎng)。現(xiàn)在所有QFII加起來(lái)的額度約40億美元，可是他認(rèn)為即使額度提升至100億美元后，若傭金收入的比率為10%，投行每年所賺取的傭金收入只有10億美元，而QFII每年投資于研究部門的支出可能超過所賺取的傭金。
他感嘆：“投資額度的限制對(duì)我們來(lái)說仍是最大難題，在現(xiàn)有的額度下，我們還要預(yù)留約20%～30%的額度作儲(chǔ)備，以便大客戶隨時(shí)作投資之用。”
由此看來(lái)，已將一只腳踏入A股市場(chǎng)的QFII，正極力想把另一只腳也伸進(jìn)A股市場(chǎng)來(lái)。
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