2016年2月經濟數據預測和政策分析:經濟疲弱舊疾待解
結論或者投資建議:
前兩個月生產活動動力不足,預計1-2月工業增加值增長6.0%;穩增長持續發力,預計1-2月固定資產投資累計增速9.5%;春節期間消費穩定,預計1-2月消費同比增加10.9%;食品價格季節性上漲,預計2月CPI 同比增加1.8%;鑒于國際大宗商品價格跌幅收窄,預計PPI 同比下降4.7%。受季節性擾動,2月份信貸投放減緩,預計投放規模在8000至9000億元。盡管2月份信貸投放規模下降,但1、2月份總體上看,貨幣寬松支持經濟的格局并沒有改變。由于制造業總體不景氣,信貸主要投放于安全性較高的個人消費和按揭貸款,新基建,以及產業政策扶持的行業。近期一線城市房地產銷售火爆,價格飛漲,能否帶來房地產投資的恢復,能否帶動三四線城市的去庫存,仍有待進一步觀察。
2016年在供給側管理的背景下,貨幣政策的優化將更多體現在寬貨幣和結構調整政策的結合。首先要保證貨幣供給充足,社會融資成本包括利率的下降;第二要通過更多的產業政策和定向的指引來重點支持那些應該加杠桿的行業。維持2016年全年降準5次,降息1-2次的判斷,同時財政政策方面的支持,如減稅、增支值得期待。減稅主要集中在制造業增值稅率的下調,增支方面以地下管廊和海綿城市為代表的新基建有望成為亮點。
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