人民幣即期匯率2月2日再創新低，美元兌人民幣盤中最高曾到6.2606元，較中間價折讓幅度1.986%，逼近官方單日浮動下限2%。這是自去年5月29日曾出現過的6.2623元以來的最低水平，更是連續六個交易日內第五次逼近2%的跌停位，最終收盤于6.2597元。

  2015年開年以來，在歐元區萬億量化寬松超預期推出，同時俄羅斯、澳大利亞、瑞士、印度、加拿大等國紛紛降息的背景下，伴隨美元的持續走高，人民幣匯率延續了去年底的態勢，繼續在貶值通道中起起伏伏。

  而非美貨幣的集體貶值，則相應推高了人民幣的實際有效匯率。國際清算銀行公布的數據顯示，2014年人民幣名義和實際有效匯率指數均創歷史新高，全年分別升值了6.4%和6.2%，2005年匯改以來累計分別升值了40.5%和51%。

  “貶值本身反映了各國經濟運行的真實情況，采取的措施是基于國情本身的，是必要的。”央行一位司局級人士告訴《財經國家周刊》記者，“有管理的浮動匯率，意即不會出現趨勢性的方向，波動在一定幅度內，方向有漲有跌，長期的漲或跌都不對。”

  在央行1月召開的年度工作會議上，一如往常地提到“繼續完善人民幣匯率形成機制”和“穩步推進人民幣資本項目可兌換”。因而可以說，中間價對匯價的決定性作用舉足輕重，央行正依靠調節匯率中間價，屢屢釋放穩定匯率的信號。2月2日，央行連續第三天上調美元兌人民幣中間價，上調至6.1385元，較前一交易日上漲15個基點。

  2015年，在資金從新興市場繼續向美國回流的趨勢下，央行一方面要顧及貶值幅度，另一方面又要顧及經濟增長和資本流出的壓力，預期人民幣對美元貶值、對非美元匯率升值的局面將持續，但匯價將更加波動。

  而更加波動的匯率也將給決策層帶來更多考驗。2月4日，央行發布公告，自2月5日起普遍降準0.5個百分點，并輔以定向降準措施。推出時間出乎市場預料，是為年內貨幣政策的第一個大動作。