一、價格總體表現

　　6月份華東地區水泥價格繼續下行，供大于求并無改觀，但是價格下調幅度減小，主要企業目前處于盈虧臨界點，部分價格較低地區繼續下調的動力不大。旺季不旺已經成為現實，華東企業連續三個月進行供給調節，但是最終效果并不好，平均庫存還是保持在較高的位置。而市場也將進入淡季，未來前景不太樂觀。6月份華東各個地區均價繼續向下調整，以P.O42.5為例，上海、江蘇、浙江、山東、安徽、江西、福建價格環比跌幅分別為6.15%、7.47%、0.91%、1.48%、5.66%、1.49%、5.91%。

　　6月初，華東迎來梅雨季節，雨水的持續侵襲，導致市場需求更弱，因此大部分地區的企業持續下調價格期待庫存量能夠減少。水泥價格的不斷下降，導致華東地區的企業盈利能力繼續下降，現在除了少部分企業尚有小幅盈利外，大部分企業都在成本線附近，甚至是略有虧損。

表1. 6月華東地區P.O42.5水泥價格表

數據來源：中國水泥網

圖1. 6月份華東地區P.O42.5水泥平均價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　二、各省市的具體漲跌變化及原因分析

　　上海6月份水泥價格繼續下調，外省水泥持續進入上海地區。上海本地水泥價格在6月開始出現下調，匹配外省水泥靠岸價280-300元/噸，市場競爭較為激烈，本地企業優勢喪失。5月底海螺、南方和崛榮P.O42.5散裝價格都定為300元/噸。通過調研了解到，目前上海整個市場水泥消費跟不上供給，再加上梅雨季節，經銷商拿貨意愿較低。部分企業表示，目前企業對于市場的調節其實只是緩解競爭的激烈程度，并不能在根本上解決，未來價格要想上調難度非常大。目前粉磨企業經營利潤較低，處于微利狀態，未來不排除將進入無利或者虧損的狀態。

　　圖2. 上海P.O42.5水泥價格走勢

　數據來源：中國水泥網

　　6月，浙江地區價格保持平穩，但是庫存壓力已經顯現，未來下跌的可能性較大。5月底嘉興南方、湖州南方、建德海螺和紅獅P.O42.5散裝價格也都定為320元/噸。

　　通過調研了解，浙江北部地區價格平穩，但是庫存壓力較大，由于6月上旬復產以后，又碰到梅雨季節，因此銷售仍處于較困難的階段。另外北部地區還受到外來水泥的干擾，有部分水泥通過京杭大運河運輸到浙江北部地區進行銷售，而價格也比市場價格低20元/噸。南部地區價格開始出現下調，原因是浙北地區的水泥沖擊海螺市場，而海螺被迫下調價格保證銷售量。西部金華地區較為平穩，外來水泥量減少，本地企業雖然銷售也受到梅雨季節影響，但是企業通過控制供給使得市場平穩。

　　圖3. 浙江P.O42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　6月底，常州盤固水泥P.O42.5散裝價格260元/噸，句容臺泥P.O42.5散裝價格260元/噸，南京海螺P.O42.5散裝價格270元/噸，淮海中聯P.O42.5散裝價格290元/噸，連云港中聯P.O42.5散裝價格280元/噸。

　　江蘇6月份銷售受到梅雨季節影響，因此價格和出貨量雙降。根據我們的調研，蘇南和蘇北對梅雨季節的生產施行了不同的對策，由于蘇北地區稍顯獨立，因此企業對于調節市場供給比較認同；而南部地區由于價格已經較低，并且在賒賬經營，因此打算繼續使得市場充分競爭，排擠外來者。蘇北地區在6月中旬開始停窯檢修一個月，雖然銷售不是太好，但是庫存壓力較輕，而南部地區由于充分競爭，大部分企業已經面臨虧損，但是還是在不斷壓價，6月蘇南企業應收賬款大幅增長就是最好的證明。部分蘇南企業表示，6月底沿江到港熟料價格繼續走低，因此本地壓力非常大。雖然大部分企業認為調節市場供需還是需要持續執行的，但是現實情況卻只能繼續生產，因為生產和不生產都會面臨虧損，而生產才會鞏固自己的客戶群體，保證市場份額，不被市場淘汰。

　　圖4. 江蘇P.O42.5水泥價格走勢

　數據來源：中國水泥網

　　山東地區企業在6月梅雨季節對市場供給做出調整，因此水泥價格穩中略升。市場消費短期下降，但是大企業逆市提價，使得市場信心有所提振。6月底，聊城山水P.O42.5散裝價格350元/噸，青島山水P.O42.5散裝價格360元/噸，日照中聯P.O42.5散裝價格330元/噸，棗莊中聯P.O42.5散裝價格320元/噸，臨沂中聯P.O42.5散裝價格320元/噸。根據調研了解到，6月中旬，魯南地區率先檢修，隨后魯北地區也開始進入季節性檢修，水泥庫存開始逐漸降低。而主導企業趁著庫存壓力減少，對價格有所上調，但是價格上調后，使得山東水泥價格與周邊省份價差增加，因此未來不排除外來水泥持續入魯，使得市場價格下調。山東地區目前水泥還是處于凈流出狀態下，熟料或水泥通過京杭運河或者沿海直下至浙江、福建等地，但是隨著各地價格都開始下調，外運利潤也開始減少，未來可能也會加劇本地的產能過剩局面。

　　圖5. 山東P.O42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　6月底，銅陵海螺P.O42.5散裝價格在300元/噸，池州海螺P.O42.5散裝價格在300元/噸，安徽潤基P.O42.5散裝價格大致在290元/噸，安徽巢湖P.O42.5散裝價格在290元/噸。我們通過電話調研了解，安徽地區企業運轉率仍然較高，新增產能仍在投放，因此水泥價格在月內逐漸走低。目前安徽地區出現兩難，龍頭老大海螺水泥不斷投產熟料產能，并且運轉率一直保持較高的水平，市場價格也很低，而海螺還是處于微利狀態。安徽本省其他小企業則處于虧損或者虧損邊緣，特別是靠近南京地區的企業，按照市場價格，已經出現虧損。安徽地區水泥企業對于市場供需控制的認同度不高，價格雖然在較低的位置，不排除在未來新增產能的投放會持續讓局部地區的價格繼續走低。

　　圖6. 安徽P.O42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　江西省6月上旬短暫天氣晴好，銷售量提升，因此價格小幅上調，但是隨著梅雨季節的到來，銷量減少，價格走穩。江西大部分企業對于6月的梅雨季節已經有所預期，因此價格上調后，基本保持平穩。

　　贛州南方P.O42.5散裝價格在340元/噸，高安紅獅P.O42.5散裝價格在325元/噸，九江蘭豐P.O42.5散裝價格在320元/噸，南昌海螺P.O42.5散裝價格在320元/噸，江西萬年青P.O42.5散裝價格在320元/噸。

　　我們通過調研了解，鑒于梅雨季節需求下降，各大企業已經有所預期，并且認為短期內市場供需將平衡，因此價格也將平穩。部分企業也在此間進行停窯檢修設備，而部分小企業在期間也有降價的行為，主要集中在贛西地區。

　　圖7. 江西P.O42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　6月福建沿海地區繼續受到外來熟料沖擊較多，因此水泥價格繼續小幅下降。6月底福建金牛P.O42.5散裝價格340元/噸，福建水泥P.O42.5散裝價格350元/噸，福州臺泥P.O42.5散裝價格340元/噸，華潤泉州P.O42.5散裝價格340元/噸，閩福建材P.O42.5散裝價格340元/噸。

　　通過調研了解，福建北部地區持續受到外來水泥沖擊，本地企業只能根據外來水泥的價格調整價格。南部地區，由于雨水天氣持續，企業出貨量減少，部分企業出貨量比5月份環比減少20%，因此價格也出現下調。在調研過程中，部分企業表示，福建目前水泥需求仍然不錯，大量外來水泥進入福建，而水泥企業將來開始準備下調價格，抵御外來水泥的不斷進入。大部分受調研企業認為福建目前仍會受到外來熟料和水泥的沖擊，而對于價格，大部分企業認為價格還將下降，直至市場供需平衡。

　　圖8. 福建P.O42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　三、下一階段市場預期

　　福建預期價格將穩中略降

　　福建地區價格未來可能還有下降的空間，主要根源還是本地企業和外來水泥的矛盾，本地市場容量有限，不可能無限放大，因此未來價格還有可能繼續下探，直到外來水泥進入量達到可以控制的地步，才有可能趨穩。

　　江西、安徽預期小幅下調

　　6月安徽熟料出廠價格再度走低，而生產企業也未聽說有調節供給的舉措，面對夏季用電高峰，安徽部分企業表示可以錯峰用電。江西企業目前認為控制供給仍是平穩市場的主要途徑，但是由于價格較低，如果停產價格也無法上調，進而利潤也得不到保證，因此調節市場供需意愿較小。未來兩地的價格或許還將小幅下調。

　　江蘇、上海預期平穩  浙江下跌風險加大

　　長三角地區水泥價格在經歷梅雨季節新一輪的下跌后，已經處于較低的位置。蘇南地區到港熟料價格已經極低，因此未來蘇南地區熟料價格將保持穩定。而上海作為中心，預期也將平穩。

　　浙江企業對于市場認識較為統一，因此價格較高，但是周邊地區的價格都較低，因此在水泥的不斷流入下，未來價格的壓力極大，下調的概率較大。

　　山東價格預期將下探

　　山東是目前華東地區價格較高的區域之一，兩大龍頭企業在6月份繼續調節市場供需，但是高價格必然引發水泥流向的轉變，許多水泥市場供大于求的地區可能會成為水泥輸入山東的主要地區，從而可能會影響山東整體的水泥價格。