一、價格總體表現

　　5月，在西南水泥價格依舊全線下跌的情況下，四川內江、資中和宜賓地區在本月實現了價格的反轉，報價漲幅在5-30元/噸。實際漲幅預計在10-15元/噸。同時，貴州黔西南州和貴陽周邊地區也規劃價格調整。

　　除川貴兩省的上述地區之外，四川成都、德綿地區價格依舊下行，力度在5-20元/噸。重慶和云南在5月的需求面都有所好轉，但是供需關系的不濟還是未能有效推動價格的上行：重慶主城區和云南昆明、曲靖在5月價格都未有大幅度變動，省會周邊地區有所下調。

表1：5月西南地區P.O 42.5水泥平均價格表 單位：元/噸

數據來源：中國水泥網

圖1：5月西南地區P.O 42.5水泥平均價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　二、各省市具體變化

　　5月，四川各處漲跌互現。峨眉山和成都價格相對穩定，月初成都散裝水泥下調5元/噸。4-5月，成都地區一直在協調停窯，但是下游疲軟、水泥走貨量一般，對價格的提振作用不大。5月底，成都地區P.O42.5散客市場價大約在280-300元/噸。

　　德陽和綿陽雖然與成都只有一墻之隔，協同力度卻大不如成都，月初低標號和高標號水泥跌價幅度在10-20元/噸不等，企業P.O42.5散客出廠價分布在250-280元/噸，大客戶在235元/噸左右。

　　月底，內江、資中和宜賓地區在市場協同的作用下，有5元/噸和30元/噸的漲幅，宜賓的主導企業積極參與。筆者認為，實際漲幅應該在10-15元/噸左右。廣元在月初計劃上漲10元/噸，但沒有實際成交量。廣安價格緊隨合川地區，在3日下跌了10元/噸。

圖2：四川P.O 42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　重慶主城區水泥價格自4月中下旬下跌了10元/噸之后，5月一直保持平穩態勢。5月上中旬開始，重慶天氣雨停放晴，水泥銷售量直線上升，庫位情況稍有好轉。在調研過程中企業表示供過于求太甚，使得需求的回暖無法良好地拉動價格上行。

　　月底，合川P.O42.5水泥出廠價在250-260元/噸，與四川廣安地區價格相當。重慶主城區報價較低，主導企業P.O42.5的價格壓在220-240元/噸。重慶近湖北的企業熟料出廠價在245元/噸左右，近貴州的出廠價較高在290-315元/噸。

圖3：重慶P.O 42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　延續上月的行情，5月云南的中部和西部地區再次跌價。雖在農忙季節，但是下游的施工正常開展，中部地區跌價主要還是受到供需關系影響。繼4月昆明價格維穩之后，5月11日小跌10元/噸，P.O42.5銷售價在290-310元/噸。曲靖價格下跌空間較小，5月P.O42.5基本穩定在300元/噸的價格高度。

　　西部大理和迪慶在月底降價10-15元/噸。大理出廠報價在360-360元/噸，迪慶受到水利項目支撐，報價較高P.O42.5在370-400元/噸。

圖4：云南P.O 42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　5月，貴州各區域也是漲跌各異。受到缺水干旱的制約，工程無法正常開工，黔西南州在月初P.O42.5的價格保持在285-300元/噸。月中，黔西南州水泥企業協同停窯10天左右，月底企業陸續開窯，庫位下降在50%左右，但是推動價格上漲的能力依舊無法體現。

　　貴陽、安順、貴定等地下游高速、工程項目需求逐步穩健，但是庫位依舊較高。月底，貴陽的主導企業自主希望通過企業的自主調價來拉升價格。月底貴陽主導企業P.O42.5的最低執行價在235元/噸左右。

　　黔西部的畢節和六盤水等地在5月價格未有變化，P.O42.5出廠價也相對較高，在305-340元/噸。

圖5：貴州P.O 42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　三、下一階段市場預期

　　6月，西南開始逐漸進入傳統雨季，對施工的進度會造成一定影響，預計企業無論是自主停窯還是協同停窯停窯的天數都會增加。

　　四川：6月價格停窯走穩

　　6月是四川的雨季，需求將進一步下降。在此之前價格未能得到有效提振，對后市的價格走勢不利。成都、德陽綿陽和廣元的計劃性停窯還將在需求不振的壓力之下繼續，后期還是以進一步的降低庫位為主。與去年同期相比，今年成都地區有50元/噸的價差。

　　甘孜州和宜賓地區情況與成都地區相反：無論是供需關系還是投資熱情都是今年的亮點。近日，有消息稱四川今年將投資73.55億元建設“暢通宜賓”，“十二五”時期共投入1400億元，保證了一部分重點工程對宜賓水泥價格的推動。本月，中國建材西南水泥聯合重組四川嘉華集團和康巴水泥，而后者在甘孜州擁有2000t/d生產線。甘孜州供小于需，一直由外部水泥供應；西南水泥拿下康巴水泥，又是一個戰略布局，今后該區域水泥供需狀況或會有所變化。

　　重慶：需求上行，價格無力走強

　　下半月的放晴，使得重慶5月價格止跌企穩，但是產能過剩依舊是漲價阻礙。6月是重慶歷史降雨量最高的季節，5月下旬雖然庫位相對有所走低，但一旦下雨出貨量就會大大下降，預計6月重慶水泥價格還是有很大的下行壓力。

　　5月，重慶西南水泥成立，成員公司包括銅梁中聯水泥、重慶科華建材、萬州科華水泥、石柱科華及奉節科華等5家水泥生產企業，年產水泥能力逾1000萬噸。重慶西南水泥的成立對重慶市場的景氣度來說肯定是長期利好，但對目前的局面不會有太大的幫助。

　　云南：后期下行壓力頗大

　　在限電已經過去了一個多月之后，云南昆明和曲靖的水泥價格下跌空間不大，并且實際成交價格比預期更低。大理的水泥企業表示，該地工程量不足，后期還有20-30元/噸的跌幅可能性。

　　繼云南西南水泥成立之后，又有消息稱遠東水泥被納入西南水泥麾下。遠東水泥的主要市場在曲靖，也可以看出云南西南水泥想要從價格最低、競爭最激烈的地區入手的戰略意圖。

　　貴州：企業自主漲價在即

　　繼黔西南州停窯之后，貴陽的企業也在積極尋求自主提升價格。據悉，6月初貴陽計劃有一次30-50元/噸的漲價，漲價之后貴陽的水泥價格能跟周圍的黔南部和西部基本持平。但是，筆者認為，如此大幅度的漲價，市場的接受程度并不會太理想，更何況6月是貴州的雨季，價格很可能有名無實、沒有相應的成交量作支撐。

　　4月中旬，貴陽海螺盤江公司二期4500t/d建成投產，預計此番漲價海螺不會大規模參與。5月底有消息稱，華潤水泥擬在貴州安順建設2x4500t/d生產線項目。此消息若是實情，一方面體現了貴州政府對項目引進的熱情，另一方面又加劇了貴陽及周邊市場的競爭。