水泥網月報：水泥需求恢復緩慢，行情整體震蕩下行！（2.1-2.28）
一、全國與區域行情綜述
（一）全國行情：需求恢復緩慢 行情震蕩下行
2月份，受氣溫偏低、資金回款不佳等影響，下游工地和攪拌站復工緩慢，開工率較低，水泥需求疲弱，水泥價格走勢先抑后揚，整體震蕩下行。2月初全國水泥價格指數（CEMPI）為120.86點，月末報收119.76點，環比下跌0.91%，同比上漲11.62%。
從區域需求狀況來看，六大地區弱勢恢復。具體來看，華東地區資金到位較差，企業出貨量不佳；東北地區氣溫偏低，施工多未開始；中南地區工人到位緩慢，市場活躍度不高；西南地區少量開工，市場成交冷清；華北地區施工受限，終端需求低迷；西北地區基建啟動，市場逐步復蘇。
圖1、2：2025年2月全國水泥價格指數CEMPI、水泥價格指數（CEMPI）K線圖
數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）
成本方面，2月末5500大卡動力煤現貨均價為704元/噸，環比下跌8.09%，同比下跌24.63%。產地方面，重大會議前夕，煤礦安檢趨嚴，供給有所收縮；需求端看，電廠日耗回落，非電工業復蘇緩慢。煤炭供需雙弱，價格震蕩下行。月末噸水泥煤炭成本約68.92元/噸，比1月末減少6.07元/噸，成本壓力繼續減輕。2月末水泥與煤炭成本價格差為241.83元/噸，環比微漲1.35%，水泥-煤炭價差小幅擴大。
效益方面，2月噸水泥煤炭平均成本錄得72.81元/噸，比1月減少2.75元/噸，噸水泥煤炭平均成本繼續下降，2月水泥均價363.84元/噸，比1月下降18.13元/噸，水泥價格降幅大于成本變化幅度，加之停窯成本較高，預計2月噸水泥利潤狀況較1月將繼續出現下降。
圖3：2025年2月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）
數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）
編輯：李坤明
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