福建省位于中國東南沿海，處于長三角和珠三角的連接處，擁有良好的地理優勢；閩西北地區擁有豐富的石灰石資源，具有天然的資源稟賦；此外，自2006年以來以福建為主體的海峽西岸經濟區建設快速推進，隨后上升為國家戰略，成為國家經濟發展的一個新經濟增長極。福建省水泥工業在擁有“地利、資源、政策”三大優勢下，獲得了巨大的發展。在全省經濟增長方式逐漸轉變以及水泥產業結構面臨重大調整的情形下，區域水泥市場將如何演繹？當地龍頭企業又將如何順勢而為？本文在此作一簡要分析，以供鑒饗。

一、福建水泥行業運行現狀

1.1、自“十一五”起，全省經濟增長開始發力

　　福建省位于東南沿海，處于全國東部經濟快速發展的地區，尤其是位于長三角和珠三角的連接處，全省經濟發展擁有眾多有利條件。但在長三角和珠三角的經濟發展領跑全國經濟的時候，福建在“十一五”之前的經濟增長卻步履姍姍，與周邊地區形成了明顯差距。通過全省多年的堅持和努力，2006年國家“十一五”規劃明確指出支持海峽西岸經濟區發展，2009年海西戰略由地方戰略全面升級為國家戰略。這為以福建為主體的海峽西岸經濟區建設的全面推進提供有力支持和保障。

　　在2006年以前，福建的GDP增速不及周邊三省，最高增速為2004年的10.8%；而自2006年起，全省加快發展步伐，尤其在“十一五”期間，GDP增速上升一個臺階，年均增速提升至13.84%，較“十五”期間的10.76%高出3.08個百分點。在2006年以后，福建省的經濟增速高于周邊的浙江、江西和廣東等省份，顯示其強大的經濟發展動力和巨大的增長空間。2011至2013年，全省GDP增速分別為12.30%、11.10%和11.00%，呈現下行走勢，但依然處于較高位。地區經濟經過多年的快速發展使得全省綜合實力明顯增強，全省人均GDP快速增長，在2010年福建僅為40025元/人，與廣東的44736元/人，尚有一定的距離，但至2013年，兩省的人均GDP差距已縮小至1000元/人，福建省大有迎頭趕上之勢。

圖1：自“十一五”起，福建省GDP增速居周邊各省之首 

數據來源：國家統計局，中國水泥研究院

1.2、多年來區域內的基建、房地產投資保持高位

　　隨著2009年海峽西岸經濟區在全國發展大局中地區作用的提升，福建全省開始進入全面建設，經濟一體化、投資貿易自由化、產業高級化、區域城鎮化等發展目標清晰明確，由此促使全省加快固定資產投資，為實現未來經濟的騰飛打下堅實基礎。2010年全省固定資產投資增速為33.10%，一改2008和2009年投資增長乏力的態勢。隨后由于受國家宏觀經濟大環境的影響，福建全省的固定資產投資增速有所減緩，由2011年的27.80%下降至2013年的23.50%。2013年的固定資產投資增速為近四年來的新低，但依然整體表現較為穩健，且此增速居2013年華東各省之首，較周邊的江西、浙江分別高出3.5和5.4個百分點。

…………

會員單位：請登錄繼續閱讀！

非會員單位：請進入中國水泥網網上商城公共資源庫購買繼續閱讀！

　　基礎設施建設投資與房地產開發投資是固定資產投資的兩個主要去向，一般兩者合計占全部固定資產投資的比例在50%左右。而福建省在2004~2011年的基建投資與房地產開發投資合計占固定資產投資的比例在51%~60%，投資占比呈現下降趨勢。2012和2013年此投資占比進一步降至48.82%、48.95%，顯示近兩年區域內基建投資和房地產投資的力度有一定程度減弱。從基建和房地產投資的單項占比來看，兩者在2007年起呈現明顯的差異化走勢，基建投資占固定資產投資的比例在2009年達到階段性高點33.70%之后持續降低至2013年的24.34%；而房地產開發投資占比例下降至2009年20.48%低點之后年反彈持穩24%左右。 

圖2：2004-2011年基建與房地產投資保持高比例投入
 

數據來源：國家統計局，中國水泥研究院

　　從基建和房地產投資的同比增速來看，自2008年以來，兩者基本呈現相反走勢。基建投資增速在達到2009年同比增長38%的高點之后震蕩下行至2013年的17.25%，顯示區域內的基建投資增長緩慢；房地產投資自2008年觸底之后波動向上，2010年投資增速更是同比增長至60.10%的高位，2013年區域內的房地產開發投資同比增長31.10%，此增速遠高出華東地區其他各省市，整體顯示2008年以后福建房地產市場向好的發展態勢。 

圖3：自2008年以來，基建和房地產投資增速基本呈現相反走勢
 

數據來源：國家統計局，中國水泥研究院[Page]

　　海西戰略的升級使得福建的發展定位已經不再是省際的，而成為國家經濟布局中的重要一極，將加入國家區域經濟合作與競爭的洪流。受惠于“海西國家戰略”，福建經濟有望順勢追擊，成為環海峽經濟圈一個新經濟增長極。全省全力推進建設海峽西岸經濟區的戰略，帶動區域內基礎設施和房地產開發投資高速增長，同時，在國家產業政策導向和指引下，福建省水泥工業的升級發展，處于快速增長期。
1.3、2008年以水泥產量高增速不再，呈下行趨勢
　　隨著近年來在區域內基礎建設投資和房地產開發投資占固定資產投資比例的逐步減小，區域內的水泥消費略顯乏力，水泥產量增長呈現放緩態勢。2008年為福建省水泥產量增長的分水嶺。在2008年之前，福建省水泥產量呈現良好的增長趨勢，同比增速步步提升（除2004年以外），由2001年的6.53%提高至2007年的高點33.90%；此后，全省水泥產量增速出現波動增長，但整體增速已呈現下行趨勢。產量同比增速除2009年短暫走高至25.35%外，其余各年增速均不及20%，2011~2013年的增速分別為17.78%、15.30%、9.15%。 

圖4： 2008年以后全省水泥產量同比增速逐漸放緩
 

數據來源：國家統計局，中國水泥研究院

1.4、近年來產業結構隨行業固投高位投入快速調整
　　自2007年起，福建地區的水泥工固定資產投資額明顯增長，2007年全年投資24.19億元，至2008年猛增至41.37億元，此后2009至2011年連續三年保持高位投資，這極大地促進了全省水泥產業的技術升級和結構調整，同時也帶來了水泥產能的快速擴張。 

圖5：2008年以后行業固定資產投資保持高位
 

數據來源：中國水泥研究院

　　 與華東其他各省相比，福建的水泥工業結構調整稍顯滯后，在2005年時全省新型干法水泥產能占水泥總產能比重僅為23%。自2007年起新型干法技術在全省快速推廣，經過多年的發展，到2010年新型干法水泥產能已占全省水泥總產能77%的比例。2011年更是迎來了新型干法熟料產能的投產高峰，全年新增熟料產能930萬噸。2013年全省無新建生產線投產。在淘汰水泥產能方面，在“十一五”期間已累計淘汰落后水泥產能2847萬噸，超額完成國家和省政府下達淘汰落后水泥產能的目標任務。在2011年淘汰落后產能138.8萬噸之后，2012和2013年加大落后產能淘汰力度，分別淘汰990和764萬噸落后產能。全省水泥工業通過多年新增產能理性擴張和落后產能的有序淘汰，產業結構和技術已經得到優化。

 圖6： 自2007年新增熟料產能快速增長
 

數據來源：中國水泥研究院

1.5、行業盈利能力和水平有待進一步提升
　　自2009年以后，福建省加快海西經濟區建設的步伐，區域內的水泥需求量增長較快，水泥市場行情向好，行業景氣度持續提升，2010年全年實現利潤總額11.23億元，噸水泥利潤為19.38元，僅次于2007年的21.73元；2011年行業利潤創歷史高點，取得利潤21.83億元，噸水泥利潤為33.22元，為近年來行業效益最好的一年；相比前兩年良好的市場行情，2012年市場低迷、景氣度不佳，當年利潤同比下滑67.72%；2013年在三、四季度一波強勢行情的帶動下，行業利潤大幅提升，一改2012年的頹勢，噸水泥利潤上升至14.22元，較2012年增長了4.43元。從行業銷售利潤率來看，福建地區的銷售利潤率基本一直低于全國水平，顯示區域內水泥市場巨大的銷售競爭壓力。

表1：2006-2013年福建省水泥行業盈利情況

數據來源：福建省水泥協會、中國水泥研究院[Page]

二、未來行業供需平衡分析
2.1、新增產能控制，淘汰落后繼續，總體供給向好
　　福建省水泥工業經過“十一五”和“十二五”前期的發展，形成了以龍巖、三明、南平一線等山區建熟料生產基地，沿海建設水泥粉磨站的基本格局。到2013年底，全省共擁有43條新型干法熟料生產線，熟料產能為5000萬噸，水泥粉磨能力達8000萬噸。
　　全省水泥工業要繼續堅持總量控制，從嚴核準新型干法水泥項目新布點。在未來新增產能方面，根據中國水泥網統計，2014省內現有4條新型干法在建生產線，累計熟料產能約511.5萬噸左右，折算成水泥產能大概為844萬噸，而2013年區域內并未有新線建成投產。根據目前這些生產線的建設進度，預計基本都能在年內投產。此外，據悉區域內的紅獅、華潤、金牛等水泥企業在三明、龍巖等地還有一些擬建項目，但根據一條水泥生產線大概需要1.5年的建設時間來看，這些擬建項目并不會在2015年之前建成。

表2：2014年福建省在建熟料生產線情況

資料來源：中國水泥網

　　在淘汰落后水泥產能方面，福建省加大淘汰落后產能力度，根據國家和省“十二五”期間有關淘汰落后產能目標任務的要求，淘汰水泥機立窯生產線和直徑3.0米以下的水泥粉磨設備。在2011至2013年共累計淘汰落后產能1892.8萬噸之后，省內3.0米以下磨機的水泥粉磨廠和機立窯水泥生產線已基本全部淘汰。2014年計劃淘汰落后水泥產能147.5萬噸。根據福建省的水泥產能狀況，預計2015年的也將有100萬噸的落后水泥產能被淘汰。

表3：福建省未來水泥產能預測

數據來源：中國水泥研究院

　　在外省水泥流入方面，由于“十二五”期間隨著海西經濟區建設步伐的加快，全省水泥需求量增長較快，當前全省的水泥產量尚不能完全滿足本省水泥需求，每年缺口約 500 萬噸。同時，由于福建海岸線長具有港口資源優勢，為外省水泥的大量進入福建市場提供了便利。周邊一些省份由于存在水泥產能嚴重過剩將福建省沿海水泥市場作為他們釋放產能的“泄洪區”，以低于產地價格的低價將產品傾銷福建市場。近幾年來省外入閩的水泥量維持在1000~1200萬噸/年。
2.2、獲政策支持，未來地區水泥需求仍將平穩增長
　　“十二五”是開創福建跨越發展和海峽西岸經濟區建設新局面的關鍵時期，福建省推動經濟持續較快增長，強化投資支撐帶動作用。加快建設社會主義新農村、海峽西岸城市群和小城鎮，以及建設東部沿海地區先進制造業基地，完善現代基礎設施保障體系和現代綜合交通運輸體系、發展壯大海峽西岸港口群等等，在這些基礎設施、民生工程、環境保護的投資建設為全省水泥需求和水泥企業的發展創造了有利條件和良好機遇。此外，2014年3月國務院批復《贛閩粵原中央蘇區振興發展規劃》，由此閩西三明、南平和龍巖等區域的基建或將加速，進一步增加區域內的水泥需求。
　　在優化結構、提高效益、降低消耗、保護環境的基礎上，福建省在“十二五”期間地區生產總值年均增長10%以上，至2015年將超過2.5萬億元，人均地區生產總值達6.6萬元以上；發揮投資拉動經濟增長的主導作用，繼續實施重大項目帶動戰略，全社會固定資產投資年均增長18%以上；加快推進城鎮化建設，在“十二五”末全省城鎮化率達60.1%，城鄉區域發展協調性增強。
　　根據1997年至2013年福建的水泥產量與GDP的統計數據，做回歸分析，發現兩者存在較為顯著的正相關關系，相關系數為0.9894，說明GDP對水泥產量有著非常大的影響，GDP對水泥產量的影響為0.358，即GDP每增加1億元，水泥產量增加0.358萬噸。 

圖7：福建省的水泥產量與GDP散點圖
 

數據來源：中國水泥研究院

　　根據2014年福建省經濟工作會議的發展目標，今年全省生產總值增長10.5%左右，實現穩增長、調結構的任務，充分發揮消費基礎作用、投資關鍵作用、出口支撐作用，努力保障經濟增長目標的實現。由于近兩年來，經濟形勢較為嚴峻，地方的經濟增長存在較大下行壓力，但根據全省“十二五”期間地區生產總值年均增長10%以上的目標，2015年全省經濟增長應會在10%以上。由此，可測算出2014和2015年福建全省的水泥預期需求量，具體見下表。

表4： 2014和2015年福建的預期水泥需求量

數據來源：中國水泥研究院

2.3、未來行業供需平衡有望進入弱平衡狀態
　　隨著海西建設的推進以及未來贛閩粵原中央蘇區的振興發展，福建全省的水泥需求將呈現較快增長。基于福建當前水泥供給尚存在不足，全省水泥工業在立足經濟建設需求，加快結構調整，淘汰落后產能，可合理適度發展新型干法水泥熟料。預計在未來福建地區的水泥供需關系將由當前的相對過剩狀態轉向處于供需弱平衡狀態。屆時，全省水泥行業的競爭狀況和盈利能力將有望得到改善。

表5：2013-2015年福建省水泥供需平衡情況
 

數據來源：中國水泥研究院 [Page] 

三、區域水泥市場競爭格局分析
3.1、地區分布格局：龍巖、三明熟料產能占八成以上
　　福建省“八山一水一田”的特殊地貌以及沿海與山區經濟發展的不平衡，使得福建水泥市場形成了水泥資源與市場涇渭分明的特殊二元格局。資源的大部分在山區，主要分布與西北部的南平順昌、中西部的三明永安、龍巖的漳平—永定—武平一帶，這些地區成為全省水泥的主要生產基地。大部分市場集中在經濟發達的東部沿海地區，尤其由廈門、漳州、泉州組成的“閩南金三角”為福建省最大的水泥消費市場，其次是以福州為中心向南北兩翼延伸的莆田與寧德是全省的第二大水泥消費市場。全省的水泥基本都是由西向東流，通過公路汽車運輸為主、鐵路運輸為輔的物流運輸銷往沿海的六大城市市場。
　　水泥產品的流向受運距長遠產生的運輸成本制約較大，省內水泥由西部山區向東部沿海市場流動的格局基本是：北部產區的南平順昌、三明將樂的水泥流向福州、寧德和莆田地區；中部產區的三明大田、永安及龍巖漳平的水泥流向以泉州為中心的南北延伸區域；南部產區的龍巖新羅、永定兩地的水泥流向廈門、漳州和泉州南部等地區。
　　此外，福建省水泥市場巨大的發展潛力以及沿海便利的水運條件為外埠水泥帶來進入空間和機遇，浙江、安徽、江蘇、廣東等地的水泥企業在福州、廈門、寧德、莆田、泉州、漳州等沿海地區建立了大量的水泥中轉庫，水泥、熟料通過由江運到海運的方式進入福建市場；西北部的江西也通過鐵路運輸將水泥銷往福州市場。 

圖8：福建省水泥流向示意圖
 

資料來源：中國水泥研究院

　　據中國水泥網統計，截止2013年年底，福建全省擁有新型干法熟料生產線45條，累計熟料產能4845.3萬噸，折合水泥產能約8000萬噸，全省水泥生產已基本實現全部采用新型干法生產技術。從全省新型干法熟料產能分布來看，龍巖和三明兩市合計占全省總熟料產能的81.90%，兩地成為名符其實的水泥熟料生產基地。尤其是龍巖市素有中國水泥制造基地之稱，全市現有14家新型干法企業21條生產線，累計熟料產能2170萬噸。目前，福建全省約有50%的水泥產自龍巖，龍巖地區是福建省最大的生產基地。此外，在南平、泉州和漳州等地也分布著少數生產線，特別是泉州、漳州分別擁有熟料產能350.3和310萬噸，兩地的水泥生產線靠近消費市場，擁有突出的區位優勢。

表6：2013年底福建各地水泥新型干法熟料產能分布情況

數據來源：中國水泥網

3.2、企業競爭格局：以福建、華潤為龍頭，紅獅、金牛隨其后
　　福建省水泥工業立足海西建設發展的需要，合理引導省內重點企業根據我省經濟建設需求，有序、適度地新建水泥熟料生產線和水泥粉磨站，支持重點企業適度建設新型干法水泥項目。同時，進一步發揮骨干水泥企業的帶動作用，鼓勵企業兼并重組，強強聯合，培育和發展具有較強市場競爭力的大型水泥集團企業。
　　當前，福建水泥市場屬于完全競爭市場，區域內水泥企業數量眾多，且規模較小，無具有較大市場話語權的龍頭企業存在。行業自律氛圍較差，企業間的互信度較低，使得全省水泥企業處于過度競爭狀態。據中國水泥網數據顯示，截止2013年底，福建省已經形成以福建水泥、華潤水泥、紅獅水泥、金牛水泥和龍鱗福龍水泥的五大主導企業集團，前五家水泥企業熟料產能已經占全省熟料產能的55.21%，但區域龍頭企業的熟料生產集中度較低，最高的福建水泥也還不到總熟料產能的15%，緊隨其后的華潤水泥在福建地區的熟料總產能也僅占比14.40%，紅獅水泥、金牛水泥和龍鱗福龍水泥等企業占比更是不足10%。
　　從區域內龍頭水泥企業的生產基地與市場分布狀況來看，福建水泥的水泥熟料生產基地主要分布在三明和南平兩市，通過鐵路公路等運輸線聯動，水泥產品可廣泛輻射值沿海一線；華潤水泥生產布局重點集中在龍巖地區，市場主要面向廈門、漳州、泉州組成的“閩南金三角”地區，也是福建全省水泥消費市場的高地；紅獅水泥作為浙江水泥的優秀代表，抓住機遇率先在布線三明，隨后進步一扎根龍巖，其產品也已經在閩南金三角市場謀得一席之地；金牛水泥將三明將樂作為生產基地，通過南平和福州粉磨站的配備，已將產品覆蓋至以福州為中心的地區市場；龍鱗福龍水泥作為龍巖本地企業，積極通過產業鏈一體化戰略，早已在泉州、廈門等重點市場形成了一批堅實的客戶群。

表7：2013年底福建主導企業熟料產能分布情況

數據來源：中國水泥研究院

　　（1）福建水泥
　　福建水泥是省內老牌水泥國有企業，在1993年實行股份制改造，成為福建首批規范上市的5家上市公司之一。公司在南平市和三明市建有8條熟料生產線，累計熟料產能達722.3萬噸，通過建立配套的水泥粉磨廠，至2013年底公司已實現水泥產能1200萬噸（含在建）。公司在省內福州、廈門、泉州、漳州等沿海地區主要水泥市場建有散裝水泥中轉庫，且主要生產、供應基地都擁有鐵路專用線，暢通的交通運輸網和鐵路自備車系統構成了強大的水泥保供體系。
　　雖然在省內水泥市場一直保持領先的市場占有率，但其國企背景存在著體制相對落后，管理成本居高不下，且投資收益不佳，造成公司業績多年來持續下滑。2013年在全國水泥行業利潤大幅增長的情況下，福建水泥由于營業總成本居高不下使得整體毛利為負。2013年10月福建水泥披露的與華潤水泥的結盟并無實質性進展，當前正在加大力度擴張自身的規模。對于福建水泥而言，是自己做大還是合作結盟，必須盡早做出明確的抉擇。
　　（2）華潤水泥
　　隨著海西經濟區建設進入正軌，福建水泥市場進入快速發展階段。華潤水泥將福建市場列入重點發展區域，致力發展成為福建省最具競爭力的水泥企業。2009年11月，華潤水泥開始進入福建龍巖市場，同年分別收購國產實業二期和東寶水泥已獲批項目4500t/d，兩條生產線于2011年8月同時點火投產。2010年4月，華潤水泥以7.75億元人民幣向臺資三德（中國）收購福建龍巖的2000t/d和2500t/d熟料線各一條及三條水泥粉磨線（年產能共為240萬噸）。此舉是華潤水泥布局福建市場的又一重筆，不但利用原先產品提前一年發揮產能進入市場，還率先在龍巖擴大產能成為龍頭企業。2011年又出手將因資金問題停建的紫金恒發在建的1條4500t/d和福建漳平振鴻水泥的1條2500t/d的熟料線收入囊中。由此，華潤水泥進一步加強和完善了在福建省熟料及水泥生產線戰略位置的市場地位，提高了市場的影響力和控制力。
　　當前華潤水泥集中布點與龍巖地區，市場輻射至閩南廈門、漳州、泉州的金三角地區，但其雄心壯志不僅僅如此，步伐持續向閩北推進，謀劃在省內第二大生產基地三明地區建線，在沿海地區加布粉磨站，欲形成全面沿海布局。
　　（3）紅獅水泥
　　紅獅控股集團有限公司是國家重點支持十二家全國性大型水泥企業和浙江省工業行業龍頭骨干企業之一。福建市場是紅獅水泥繼浙江、江西市場之后大力發展的區域市場，目前在龍巖、三明分別擁有2條和1條5000t/d熟料生產線。其中，漳平紅獅是紅獅水泥響應福建“海西戰略構想”，在龍巖漳平投資建設的第一家水泥生產企業，一期于2007年5月投入生產。2009年國務院公布了《關于支持福建省加快建設海峽西岸經濟區的若干意見》為福建省經濟建設注入動力。紅獅水泥抓住機遇，于2009年6月在漳平紅獅建成投產第二條5000t/d生產線，成為目前福建省最大的單個水泥生產基地。隨著漳平二線的產能發揮， 2010年8月三明的大田紅獅一線又投產，紅獅水泥在福建市場的勢力持續加強。
　　紅獅水泥在福建水泥市場具有清晰的戰略思路，在龍巖、三明布局熟料生產線，在前線市場通過收購、新建配套粉磨站，使生產基地與市場形成聯動，利用福建水泥市場特殊的“西產東銷”模式，紅獅水泥在福建市場后發優勢明顯、發展勢頭迅猛，已經在閩南金三角地區完成布局。