城鎮化規劃發布水泥股現轉機 德銀吁買入
市場期待已久的新興城鎮化規劃終于發布，加上大行唱好，水泥股今日普遍逆市上揚。海螺、亞泥、潤泥、中材、中國建材等全線上升。
由于年初至今中國宏觀經濟數據疲弱，水泥股受累下跌，且呈超賣，當前價格觸及5年來的最低。德銀相信3月份行業將出現轉機，目前是買入水泥股的好時機。
2月份，水泥需求按年僅增2.4%，德銀認為如此疲軟的需求，部分由于2月份天氣寒冷所致。而上周后半周開始，天氣狀況改善令水泥需求明顯反彈。西南地區需求已完全恢復，中部和華南地區需求恢復到正常水平的80至90%，而華東地區恢復到正常水平的70至80%。
德銀指，內地各地區的水泥日產量上周均出現回升，預示第二季度水泥價格會出現季節性上揚，而庫存水平將下降。隨著今年供需持續改善，相信龍頭企業保持毛利率的意愿非常強烈，支持該行「未來幾年水泥行業進入超級周期」的觀點。
總括而言，德銀認為當前水泥股估值相當吸引，部分個股的價格已低于2008年全球金融危機時期。該行仍將潤泥和海螺作為行業首選，而下行風險是需求復甦低于預期。
編輯：曾家明
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