北京霧霾天氣對京津冀地區水泥行業的影響
一月份北京已出現4輪霧霾天氣：
從1月1日到31日，北京遭遇了四輪重污染天氣，南郊觀象臺霧霾日數為26天。長期持續的霧霾天氣引發了政府和社會公眾對于空氣污染的關注?！侗本┦锌諝庵匚廴救諔狈桨浮分幸幎ǎ诳諝馕廴緡乐貢r，建材行業的重點排污單位要通過降低生產負荷、提高污染防治設施運行效率等方式減少污染物排放。北京市水泥企業也第一次因為大氣污染而停產減產，大氣污染治理將會在未來很長的一段時間內對北京市及其周邊水泥行業的減產停產產生影響。
未來行業環保標準提高是大勢所趨：
在北京此輪長期霧霾天氣之前，水泥行業提高環保標準已經在行業內已被多次提起。水泥行業氮氧化物排放新標準的發布勢在必行，污染物排放控制要求將大幅度提高，并有望達到國際先進水平。對于之前市場關于水泥生產線添加脫硝裝置將增加水泥生產成本，降低水泥行業盈利能力的擔憂，我們認為短期內或有沖擊，但長期來看對于行業的盈利能力不會帶來負面作用。在北京長期霧霾天氣提高政府和社會公眾對于環保問題的關注度后，我們認為水泥行業提高環保標準已是大勢所趨，并且進度也將因此而加快。
京津冀地區熟料生產線計劃停窯60天：
在北京市出現長期霧霾天氣之前，河北省主要水泥企業已經協商淡季停窯2個月，1月25日起北京市熟料生產線也開始停產。目前整個京津冀地區企業停產執行良好。在熟料生產線停產的同時，區域內的主要水泥企業也計劃提升水泥價格，但是從目前執行的情況來看，僅河北石家莊市場落實較好。我們認為主要的原因還是淡季市場的需求太弱，提價無法產生實質性的影響。此次京津冀地區的冬季計劃停產時間大幅超過往年并且執行情況較好。如果2月份繼續維持這種良好的勢頭，那么在13年水泥需求旺季來臨時整個區域內的水泥市場將是值得期待的。
區域龍頭冀東和金隅長期受益：
北京市持續霧霾天氣對京津冀水泥行業短期無實質性影響，長期有可能加快落后產能以及小產能淘汰的淘汰；降低部分水泥熟料生產線的產能利用率；推進更高環保標準實施，提高行業門檻，促進行業集中度提升。對于上市公司冀東水泥和金隅股份的影響：一方面企業部分水泥產能會有所抑制，另一方面利于緩解區域供給壓力，提升企業盈利能力。整體來看是利大于弊，長期判斷區域龍頭冀東水泥和金隅股份將會受益。
編輯：劉冰
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