巴黎銀行：金融風暴下的世界水泥行業
2008年，國際水泥產業遭遇了兩輪沖擊波，一是能源價格上漲，一是次債危機帶來金融風暴。法國巴黎銀行高級分析師阿爾努·皮納戴爾先生及張蘇先生介紹了金融風暴對世界水泥行業的影響：
2008年世界大部分地區水泥產量降低
在經濟危機的作用下，世界水泥需求下降：2008年全年，東歐產量下降了12%，俄羅斯下降25%，北美下降了20%。巴西市場仍然保持正增長，中東地區增加了5%，非洲增加了0~5%，另外中國、澳大利亞和日本的水泥產量也有所增加。2009年一季度，西歐地區下降了24%，東歐下降了33%，美國下降了17%，俄羅斯下降了35%，東南亞等原先發展不錯的地區也放緩了發展速度。
經濟刺激方案與2009年水泥產業發展預測
相對來說，美國、中國刺激計劃最為激進，但投資界對這些計劃的融資籌資存在一定疑問，總體看，這些計劃更多是一種支持效應而不是拉動效應，不少計劃內容已經包括在此前的計劃中，新增部分并沒有賬面上那么多，這些計劃也覆蓋了好幾年可能存在拖延情況，另外房地產還在下行，可能抵消基建拉動。
經濟刺激方案對2009年水泥產業發展作用相對有限，但給2010年帶來希望，特別是美國和中國地區。以美國為例，2009年有經濟刺激方案，水泥需求增長是-12%，沒有經濟刺激方案是-18%，效應不是特別強；但2010年有經濟刺激方案，水泥需求增長是9%，沒有經濟刺激方案是-12%，效果顯著。
可以說2009年大多數國家的產量將減少，西歐、東歐等國將繼續下跌，北美預計下跌10%，拉美下降2%左右，中東情況比較樂觀，預計仍能保持10%的增長，中國水泥增長速度視政府一攬子政策的效果，預計增速在4%~8%之間，印度2009年初期發展不錯，但全年增長可能在4%左右。從整體看，不包括中國在內的水泥市場產量將降低3%，包括中國在內的水泥市場產量將增加1~2%。這是自98年以來面對的最嚴峻的挑戰。
供應過剩對水泥盈利能力帶來壓力。在過去的5年中，全球水泥平均價格提高了近30%，亞洲地區每年同比提高幅度在15%~30%之間。但隨著經濟放緩，水泥價格可能會下降。2009年，預計西歐地區盡管產量大幅下降，但價格相對穩定；美國受到相當大的影響，北美地區下降4%，拉美下降2%，亞洲下降4%。中東地區產能過剩將導致價格下跌，亞洲地區相對樂觀，但在中國、印度還會有新產能上線。但中國的競爭將帶來較大的價格壓力。
兩位分析師的基本基調2009年一季度業績非常嚴峻，全年趨勢并不明朗，目前歐洲和美國統計數據相當負面，新興市場如中東地區還能保持正增長。這個情況更加受到糟糕天氣的影響，2009年業績可能因一季度而受到拖累。
水泥企業戰略
企業層面，國際水泥企業戰略重心轉移到自由現金流、業務重組和削減債務，包括削減成本、減少資本性支出、減少股利、改善營運成本或增發股本。12大國際水泥巨頭2009年與2010年將分別削減資本成本30%，并且不少企業已宣布重組方案，包括關閉產能與出售資產。新興市場的企業正在迎頭趕上，金融危機導致資產低估，面對重組，擁有豐富現金流的企業將可能會抓住機會以擴大發展。
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