三一重工:短期業績確定 目標價35元
下半年來看，在房地產投資帶動以及商品混凝土推廣的影響下，混凝土機械的增長可能加速，為更好的迎合國內市場，履帶起重機也在上半年完成產品結構的調整，因此下半年應該不會出現下滑。旋挖鉆機今年的增長趨勢確定，全年收入可以實現100％的增長。我們預計10月份之前集團的挖掘機業務將有可能注入到上市公司。維持35.28元的目標價格及買入評級。
支撐評級的要點
09年受二線城市禁止混凝土現場攪拌的影響，混凝土相關產品的銷售情況非常好，混凝土攪拌站的增速在140％，最近兩個月的混凝土泵車的銷量創歷史新高。
預計挖掘機業務09年、10年和11年的盈利貢獻分別有望達到3.8億人民幣、4.5億和5億元人民幣。
考慮到挖掘機的資產注入，我們預計09年的公司銷售收入同比增長38％，銷售額達到190億元，預計09年凈利潤同比增長52％，凈利潤達到20億元。
評級面臨的主要風險
由于全球經濟出現下滑，公司的出口業務在未來一段時間內將不會出現和前幾年一樣需求旺盛的情況。
估值
09年在挖掘機業務注入以及國家大力投資基礎設施建設拉動內需的背景下，我們預計公司完全有能力實現增長。參考28倍09年預測市盈率，我們維持該股目標價格35.28 元人民幣。對該股維持買入評級。
（中國混凝土與水泥制品網 轉載請注明出處）
編輯：
監督：0571-85871513
投稿：news@ccement.com
本文內容為作者個人觀點，不代表水泥網立場。聯系電話：0571-85871513，郵箱：news@ccement.com。
