三一重工:混凝土設備期待復蘇
路面銑刨機是瀝青路面養護施工機械的主要機種之一，主要用于公路、城市道路等瀝青砼面層清除擁包、油浪、網紋、車轍等。我國的銑刨機生產起步晚，但近兩年發展較快，主要機型的使用性能已經完全能滿足國內高等級公路及市政道路的養護要求，與國外進口產品相比，價格優勢明顯，但在品種規格、技術水平及配套件等方面仍存在較大的差距。
目前國內生產銑刨機的廠商主要有徐工、三一、中聯、柳工、鼎盛天工等，以及部分外資品牌，包括卡特彼勒、特雷克斯等。三一的銑刨機定位于中高端產品，SM2000C銑刨機具有高速的轉場、水泥銑刨能力，在降噪與節能控制方面、轉向性能等方面均居于國內及國際前列，未來在國內養護施工道路以及國際市場都有較大的發展潛力。
二季度以來，國內基建需求拉動工程機械快速反彈，挖掘機、裝載機等土方機械出現明顯的復蘇，三一的挖掘機銷售高速增長，1－5月銷量約2600臺，增速達100%以上，市場占有率明顯上升，挖掘機的市場定位和價格水平也在提高，公司的產品價格高于韓國品牌，但比日本品牌低。目前看，挖掘機是公司復蘇形勢最好的產品。該資產的注入事項，公司正在積極溝通，預計今年可以完成，挖掘機將在未來2年成為公司的重要增長點。
混凝土設備在二季度以來有一定起色，但由于基建投資對混凝土設備拉動有限，而房地產投資目前還沒有大規模啟動，因此混凝土設備還沒有明確的復蘇跡象。我們認為下半年在房地產投資回升和高鐵投資的拉動下，公司的混凝土設備有望逐漸走出低谷，預計全年同比持平。
履帶吊出口市場下降，國內市場看好。2008年公司的履帶吊以出口為主，但2009年以來出口訂單大幅下降，不過國內需求增長很快，在很大程度上彌補了出口銷量的下降。我們預計如果下半年出口市場有所好轉，全年可能實現正的增長，但增幅不超過10%。公司的樁工機械主要用于鐵路投資，目前正是高速增長的階段，不過受資金進度的影響，預計2009年此業務的增長可能略低于預期，增幅為75%左右。
目前國內生產銑刨機的廠商主要有徐工、三一、中聯、柳工、鼎盛天工等，以及部分外資品牌，包括卡特彼勒、特雷克斯等。三一的銑刨機定位于中高端產品，SM2000C銑刨機具有高速的轉場、水泥銑刨能力，在降噪與節能控制方面、轉向性能等方面均居于國內及國際前列，未來在國內養護施工道路以及國際市場都有較大的發展潛力。
二季度以來，國內基建需求拉動工程機械快速反彈，挖掘機、裝載機等土方機械出現明顯的復蘇，三一的挖掘機銷售高速增長，1－5月銷量約2600臺，增速達100%以上，市場占有率明顯上升，挖掘機的市場定位和價格水平也在提高，公司的產品價格高于韓國品牌，但比日本品牌低。目前看，挖掘機是公司復蘇形勢最好的產品。該資產的注入事項，公司正在積極溝通，預計今年可以完成，挖掘機將在未來2年成為公司的重要增長點。
混凝土設備在二季度以來有一定起色，但由于基建投資對混凝土設備拉動有限，而房地產投資目前還沒有大規模啟動，因此混凝土設備還沒有明確的復蘇跡象。我們認為下半年在房地產投資回升和高鐵投資的拉動下，公司的混凝土設備有望逐漸走出低谷，預計全年同比持平。
履帶吊出口市場下降，國內市場看好。2008年公司的履帶吊以出口為主，但2009年以來出口訂單大幅下降，不過國內需求增長很快，在很大程度上彌補了出口銷量的下降。我們預計如果下半年出口市場有所好轉，全年可能實現正的增長，但增幅不超過10%。公司的樁工機械主要用于鐵路投資，目前正是高速增長的階段，不過受資金進度的影響，預計2009年此業務的增長可能略低于預期，增幅為75%左右。
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