預期房地產投資回升將帶動工程機械行業回暖
實踐證明房地產開工增速、信貸增速與國內工程機械銷售增速高度相關.目前市場機構投資者普遍預期下半年房地產開工全面好轉,將有望帶動工程機械銷售增長.
我們判斷2009年下半年信貸會繼續保持相對寬松的狀態,因此工程機械銷售的外部環境良好,在房地產新開工面積增速回升拉動工程機械需求的情況下,工程機械銷售會扭轉下降的狀態,轉為上升.工程機械出口已經處于谷底,2009年底也有可能出現止跌回升.此外,鋼材價格同比大幅回落,工程機械公司成本降低,盈利空間也會提升.
另外,出口已經沒下降的空間,原材料成本下降推動毛利回升,主要業績驅動因素均指向更為樂觀,工程機械行業值得重點關注.我們最看好混凝土機械,其次為挖掘機、旋挖鉆機、推土機、起重機械、叉車、裝載機.建議則機買入三一重工、中聯重科,增持山推股份、徐工科技.
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