本周印度UltraTech水泥公司終于最后敲定了收購Jaiprakash聯合體水泥資產業務的交易，該筆交易價值25億美元。UltraTech水泥公司在收購擴張的道路上可謂艱辛。在2014年，UltraTech曾經打算花費7.5億美元在印度中央邦（Madhya Pradesh）購買兩座水泥工廠，但是沒過多久，印度政府通過的礦產和礦業法案，使得該筆交易最終流產。該筆交易在延期了近一年后，最終被孟買高等法院在2016年初否決了。不過該否決也激起了UltraTech擴張的決心，最終UltraTech發起了一筆更大的收購議案，而且相較于此前的坎坷這次收購進展順利，也就是這周最終完成的Jaiprakash水泥資產收購案。

  UltraTech董事會主席Kumar Mangalam Birla在公司2016-2017年的年報中表示：“前進的實質是地理市場的擴張?！蔽覀円部吹狡渌谑召彴钢谐Ｓ玫囊恍┰~如“協同效應”“規模經濟”等，在結束語中他說道：“我為公司目前達到的規模而感到自豪，UltraTech目前是印度最大的水泥生產企業，是世界舞臺上第五大水泥公司。”在最后一點上他是指除中國企業外（譯者注：該處的世界第五指的是跨國企業，因為中國水泥企業嚴格來說還不是跨國公司），UltraTech目前除了印度本土，還有一部分資產在阿聯酋，巴林，阿曼和孟加拉。Kumar Mangalam Birla的此番言論也暗示了UltraTech未來的國際化之路。

  資料來源：UltraTech水泥公司公開資料

  該筆交易完成后，UltraTech的綜合水泥工廠從之前的12家增加到18家，粉磨站從目前的16家增加到21家。UltraTech的全部產能也從目前的6630萬噸/年大幅度增長了40%，達到了9140萬噸/年。UltraTech通過該筆交易獲得的水泥廠分布在喜馬偕爾邦（Himachal Pradesh），北方邦（Uttar Pradesh），北安恰爾邦（Uttarakhand），中央邦（Madhya Pradesh）和安得拉邦（Andhra Pradesh），該公司主要獲得收益的市場是北部，中央和南部地區，尤其是在中央地區，UltraTech通過收購將其水泥產能從620萬噸/年增長到了2110萬噸/年，同時中央邦收購的資產中還包含一座350萬噸/年的新工廠，該工廠預計在2019年投入商業運行。

  該筆交易緊跟著印度在今年7月實施新的商品和服務稅法，新稅法較原有稅法略微降低了商品和服務的稅率。UltraTech迅速表示，公司旗下的水泥產品價格在新的稅務框架下將降低2-3個百分點。不過部分制造商警告稱在新稅法實施前水泥價格已經上漲了很多，而且印度水泥制造商協會也表示新稅法的稅率仍然太高。但是無論如何，UltraTech表示28%的稅率總是好于之前30-31%的稅率，與此同時，大部分水泥制造商都根據新的稅率調整了水泥價格，

  UltraTech的擴張和稅務的優化總的來說對印度水泥行業是一個利好消息。但是年初的廢鈔和國內建筑業的下滑任然很大可能降低UltraTech的國內銷量和產能利用率，不過此次收購和降低稅務將減少那些不利影響。雖然不是政府的每次互動都是利好消息，例如廢鈔和新礦產發，但是我們也看到了印度水泥行業迎來利好的跡象。