5月煤價難有好轉

  進入五月以后，國內煤炭市場跌勢明顯，特別是港口動力煤市場，價格已經從三月下旬高位的685元/噸下跌了110元。五月份，產地煤礦開工率較高，產能不斷釋放；鐵路發運恢復正常，加快外運；而電廠日耗有所減弱，拉運量減少；貿易商經營積極性下降，降價出貨現象增多。正是供應釋放，需求收縮，港口、電廠庫存不斷攀升，助推了港口煤價出現回落。

  1. 煤炭供應增加，下游需求得以滿足

  隨著國家發改委提升煤炭有效產能供給的措施不斷出臺，煤炭去產能、保供應、穩價格等重點工作部署，煤炭有效產能開始逐步增加，各地煤炭生產都已經恢復至330個工作日水平。

  煤炭供應趨于寬松，煤企、下游用戶以及中間環節，庫存水平都在回升。五月份，上游煤礦開工率較高，產地煤炭供應足以應付需求；鐵路春季檢修結束后，大秦線、朔黃線加快發運，港口加快接卸，增加存煤。截至5月20日，環渤海港口（秦皇島、曹妃甸、京唐、天津、黃驊港）合計存煤已攀升至1867萬噸，較月初增加了226萬噸，且仍保持上漲勢頭，較為充裕的庫存促使港口煤價回落。

  2. 電廠庫存高位，存煤可用天數高位

  進入五月份，下游電廠日耗和發電量明顯回落，電廠補庫意愿減弱。傳統用煤淡季，南方天氣并不炎熱，民用電負荷下降；工業用電需求雖支撐用電需求，但近期在環保和去產能的重壓下，工業企業很難帶動電力需求大幅增長。

  五月上中旬，沿海六大電廠平均日耗為60.7萬噸，環比下降3.2萬噸；電廠庫存回升至1234萬噸，較四月初增加了277萬噸；可用天數達19天，增加了5天，其中，粵電存煤可用天數升至30天。電力企業的煤炭采購熱情有所降低，對國內煤炭保持剛性拉運，對環渤海地區動力煤需求的拉動作用有限，更無法支撐北方港口動力煤價格回升。

  3. 雨季到來，沿海煤市低迷運行

  目前，處于用煤淡季，清潔能源的發力，使得火電同比增幅收窄。5月份，兩湖地區降雨天數在15天左右，沿海省份降雨也時有發生。伴隨著南方雨季來臨，來水增多，水電發力對火力發電形成制約，導致煤炭需求進一步減少。

  隨著南方雨水的增多，“西電東送”增加，1-4月份的水電出力不足的情況在5月份后將有所改觀。水電的發力，壓低了火電需求。六月份，為南方傳統的梅雨季節，南方雨水增多，火電壓力減輕，市場還是不樂觀。

  4.長協煤兌現率高，用戶吸引力大

  主產地動力煤價格繼續下跌趨勢，煤礦形成了競相降價的態勢。由于環保檢查，煤礦發運困難，煤礦仍有降價打算。隨著沿海煤價進入下行通道，目前，年度長協煤價格仍有優勢，且履約保障逐步加強，淡季用戶的剛性需求主要轉向長協采購，進口煤補充了部分庫存，而北方港口市場煤銷售難度加大。

  從目前的煤炭市場需求來看，五月下旬，沿海煤市難有好轉，到港拉煤船舶繼續低位，港口發運難有增加。預計到了“迎峰度夏”時節，隨著南方氣溫回升，民用電提振，電廠日耗增加，下游煤炭需求將有起色；而國內煤價跌至谷底，市場出現強勢反彈，下游電廠拉煤積極性將有所提高，到港拉煤船舶增多，市場交易量將增加。

  6月有望觸底反彈

  目前國內動力煤市場主要以觀望為主。據悉，隨著環保督查組逐步退出山西，坑口煤企以及洗煤廠開工率將有所提高，屆時港口山西煤缺貨的現象將大大得到緩解，而部分電廠在迎峰度夏來臨前或有一定的補倉計劃，利好利空交織下，暫時觀望為主。

  業內人士預計，在觀望情緒濃厚的背景下，短期內煤價難言樂觀，六月份或將是煤價的轉折點，能否守穩還需觀望。

  河北貿易商表示，目前港口5500大卡蒙煤有成交565元，山西低硫單一煤報價590元，但難出貨，感覺價格撐不住。5000大卡煤硫0.6平倉價505-510元，實際有成交495-500元。

  據貿易商介紹說，現在港口庫存比較多，長協煤價格高沒人要貨，大集團目前還是力挺價格，不過后期還是有降價的計劃。當前市場價格混亂，賣方報價偏高下游不愿意接，下游還價偏低市場上拿不到貨，實際達成成交的也很少。

  目前電廠方面暫時沒有大面積增補庫存的意愿，不過，據了解，近期各地溫度偏高，居民用電高峰很有可能提前到來，加上今年工業用電增速不錯，今夏電力需求看好，電廠在 6月應該會提前備貨，動力煤市場有望企穩。

  截止5月19日，沿海六大電廠庫存合計1187.6萬噸，較上周平均水平減少13.2萬噸或1.1%，日耗煤量為62.3萬噸，較上周同期水平增加0.1萬噸或0.2%，存煤可用天數為19.1天，較上周同期減少0.2天。

  產地方面，近期除環保檢查使山西晉北露天礦停產外，其他地區煤礦開工率正常，煤炭資源供應充足。同時需求走弱，供應充足，坑口庫存不斷增加。部分煤礦只能通過降價來降庫存。

  上周，主產地動力煤價格仍保持下跌趨勢，榆林降幅仍較大。對于后期走勢，礦方普遍認為目前正處于淡季，市場暫無任何利好支撐，后期產地煤價仍將下行，只是跌幅會縮小，6月中下旬夏季用煤需求增加，市場才會有所好轉。

  進口煤方面看，據北京某進口商表示，下游需求低迷，同時限制進口煤政策的提出對貿易商操作風險加大。目前進口煤價格還在下跌，澳洲5500大卡煤報價FOB62美金，下游還盤FOB59-60美金，印尼3800大卡煤Supramax船型6月份船期報價FOB36-36.5美金，4700大卡煤大船報價FOB55-56美金。

  煉焦煤方面，目前下游市場暫無止跌跡象，煤企滯銷壓力依然較大，預計短期內煤價仍有一定下行空間。不過隨著近期鋼材行情好轉，市場心態逐漸平穩，鋼廠繼續壓價阻力增加，煤價或有逐步企穩可能。

  5月19日最新一期的CCI冶金煤指數顯示，CCI柳林低硫煤報1330元/噸，周環比下降25元/噸或1.8%，較月初下降30元/噸或2.2%；CCI柳林高硫煤報1050元/噸，周環比下降20元/噸或1.9%，較月初噸煤價格下調95元或8.3%；CCI靈石肥煤報1050元/噸，和上周同期相比持平，較月初噸煤價格下調30元或2.8%。