消費飽和點已現 水泥業重新洗牌
國內一些研究機構以國外人均累積消費量為判斷中國水泥消費飽和點的標準，所進行的預測高估了我國的人均年消費量峰值，與我國的城市化水平不符。造成高估的原因可能是我國水泥產銷量增長過快，特別是2001－2004年間產量年復合增長率高達12.9％。而研究機構往往根據目前的產銷量去推算人均累積量達到飽和點時的人均年消費量峰值，結果自然會出現高估現象。我們認為以2000年5.9億噸的水泥銷量為基期數據，取1995－2004年間彈性系數1.02進行的預測更加合理。
鑒于以人均累積消費量為標準的預測模型的不可靠性，我們認為以人均年消費量作為判斷飽和點的主要依據更符合中國的實際情況。
雖然我國經濟目前處于快速增長時期，但考慮到較低的城市化率以及水泥行業發展與整個國民經濟成長的相關性呈弱化趨勢，我們認為中國人均水泥年消費量的峰值為700－800公斤比較合理。照此計算，我國水泥的最高需求約為9.4－10.7億噸/年。由于我國是以較快的速度達到飽和點的，根據國際經驗，水泥消費量在達到峰值后的幾年內還要回落15-20％才是真正的供需平衡點，因此比較穩定的年需求應該在8.9億噸/年左右。這個結果與一些業內專家和權威機構的看法相接近。
去年水泥產量達到9.7億噸，而產能為11.7億噸，產能利用率不足80％，人均消費量約702公斤，飽和點已經出現。再考慮到今年擬增加的1.3億噸產能，供大于求的局面已經很明顯。過剩的產能將被市場機制自發淘汰，水泥行業的加速洗牌將不可避免，而洗牌將以結構調整的方式進行。
我們認為，結構調整將以立窯水泥加速退出、新型干法水泥減速增長的方式完成。最近一輪水泥產量快速增長中新型干法水泥有了長足的發展，去年已占總產量的32.7％，而立窯等其他生產方式所占比重逐年下降。由于立窯多為小水泥廠所采用，規模效益差，將逐漸退出市場?！ ?p> 新型干法產量快速增長使得立窯加速退出成為可能。如果從現在開始立窯年削減產量5000萬噸左右，到2015年基本退出舞臺而新型干法凈增產量在今后5年中能維持在平均2000萬噸/年的水平，那么到2010年，在平均產能利用率為85％的較高水平下，我國水泥工業基本能達到供需平衡。當然，這是一種比較理想的狀態，如果立窯淘汰過慢或新型干法增長過快，則行業調整的時間都將延長。
如果結構調整進行得比較順利，預計2007年開始行業低迷的狀況將有所緩解，水泥價格將出現恢復性上升。對行業內企業而言，今明兩年是艱難時期，但對大公司來說，擴大新型干法生產規模、打壓對手、提高市場份額的好機會已經出現，以低成本完成兼并收購也成為可能。我們認為，行業低迷下的結構調整將更有利于強者?！?p>（中國水泥網 轉載請注明出處）
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