農歷新年前需求轉弱但價格穩定 去產能進程加快
水泥價格上周略降。平均水泥價格(全國性)上周環比下跌0.05%,至318.50元人民幣每噸。江西、浙江和云南部分地區的水泥價格下降10-30元人民幣每噸。其他地區的價格保持在較高水平,主要由于這些地區嚴格控制庫存水平。平均庫存水平(全國性)略降至60.25%。自上周以來,市場需求轉弱,主要由于一些地區迎來春節和雨季。由于農歷新年將至和華南地區降雨,每周出貨量下降約10%。
2016年最后兩周煤價繼續輕微下跌。在12月中旬后,環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格指數下跌2元人民幣每噸至593元人民幣每噸,仍較去年同期高59.8%。
根據中國水泥協會最新統計,2016年新增熟料產能同比下降約50%至2,560萬噸。截至2016年年底,全國熟料產能為18.5億噸,僅較2015年高出1,330萬噸。根據簡單計算,2016年淘汰了1,230萬噸熟料產能。2016年新增熟料線主要集中在湖北、廣東和云南地區,而云南、安徽和河南的產能下降超過70萬噸。我們認為這些產能退出是由于2016年初行業盈利能力較弱以及大型水泥企業使這些地區的市場集中度上升所致。展望未來,我們預計2017年的新增產能將會繼續減少,因為政府已暫停批準建設新的熟料線。新產能將不再是未來兩三年的主要憂慮點。相反,需求方將是投資者的焦點,因為基礎設施投資將在今年發揮關鍵作用,并抵消房地產行業需求轉弱帶來的潛在影響。
編輯：俞垚伊
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