本周全國水泥市場價格環比有所回落，幅度0.13%。價格下跌區域主要體現在江蘇南京、安徽合肥和貴州黔東南，幅度10-15元/噸；上漲地區主要是安徽北部和貴州遵義等個別市場，幅度10-20元/噸。本周全國跟蹤82個城市的水泥平均庫存為68.78%,較上周上升0.49個百分點；其中省會城市水泥庫存為68%,較上周上升0.17個百分點。

  本周水泥市場綜述

  本周全國水泥市場價格環比有所回落，幅度0.13%。價格下跌區域主要體現在江蘇南京、安徽合肥和貴州黔東南，幅度10-15元/噸；上漲地區主要是安徽北部和貴州遵義等個別市場，幅度10-20元/噸。本周全國跟蹤82個城市的水泥平均庫存為68.78%,較上周上升0.49個百分點；其中省會城市水泥庫存為68%,較上周上升0.17個百分點。

  本周主要區域價格走勢

  華北地區價格保持平穩。石家莊地區價格上調后保持平穩，后期有繼續上調預期；北京地區執行情況不一，后期需要繼續推漲大客戶價格。

  東北地區水泥價格保持平穩。遼寧沈陽地區下游需求未繼續增加，為穩定市場價格，企業再次停窯限產，預計市場價格將會繼續保持穩定。

  華東地區水泥價格大穩小動。長三角地區熟料價格暗中回落15-20元/噸。江蘇蘇錫常地區水泥價格以返利和增加優惠的形式暗降10-15元/噸，P.O42.5散出廠價在205元/噸。浙江杭州地區水泥價格以穩為主，金峰針對杭州離岸價下調10元/噸。安徽合肥和巢湖地區水泥價格暗降10-15元/噸。皖北地區水泥價格再次上調10元/噸。江西南昌地區第三次價格上調計劃未能實施，后期穩定后或將繼續推動上漲。山東濟南以及周邊地區第四次價格上調后，下游接受效果不佳，短期價格再次上調的可能性較小，將會以穩為主。

  中南地區水泥價格以穩為主。廣東珠三角水泥和熟料價格公布上調15-20元/噸后，執行情況相對較好，目前廣州P.O42.5散主流到位價270元/噸。繼珠三角價格上調后，粵西和粵東等部分地區價格也陸續跟隨上調10-20元/噸。廣西南寧地區水泥價格上調已經實施。湖南長株潭地區水泥價格以穩為主，P.O42.5散到位價維持在270元/噸，后期價格或有回落預期。湖北武漢地區水泥價格平穩運行，第三次價格上調計劃未能成功推漲。

  西南地區水泥價格偏弱運行。四川廣元地區水泥價格回落到漲價前水平。成都地區水泥價格上調繼續推漲過程中。重慶地區、貴州貴陽地區水泥價格以穩為主。云南昆明小企業價格下滑后，主導企業暫穩運行。

  西北地區水泥價格平穩運行。陜西關中地區水泥價格繼續平穩運行。綜合看甘肅是西北地區需求相對較好市場，后期隨著需求增加，價格仍有上調預期。

  投資策略

  進入5月下旬至6月，受階段性雨水天氣，農忙以及中高考等不利因素影響，下游需求預計會趨弱為主，后期水泥價格也多將會維持震蕩行情。建議關注區域協同基礎較好以及區域整合預期較強的相關標的。

  風險提示：房地產投資大幅回調，固定資產投資持續下滑。