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[原創]Cemex在債務困境和美國建筑市場復蘇之間走鋼絲

中國水泥研究院編譯 · 2016-05-16 16:00

  近期,Cemex公司為削減債務宣布決定出售其在美國部分價值 4億美元的資產。位于德克薩斯州(Texas)Odessa和科羅拉多州(Colorado)Lyons的兩家水泥廠以及三個水泥中轉站,還包括在德克薩斯州艾爾帕索(El Paso)和新墨西哥州的拉斯克魯塞斯(Las Cruces)的業務。GCC( Grupo Cementos de Chihuahua )為該資產的購買者。

  兩家出售的水泥廠合計擁有年水泥產能200萬噸,粗略估計售價為200美元/噸。與歐洲水泥協會(CEMBUREAU)估計的170美元/噸相比,這需要重新評估。早在2015年8月,太平洋水泥(加利福尼亞)(Taiheiyo Cement’s Californian )的子公司CalPortland 收購州內的建筑材料制造商Martin Marietta Materials 的兩家水泥廠作價為181美元/噸。2015年7月Summit Materials  收購拉法基在愛荷華州(Iowa) 達文波特(Davenport) 的水泥廠支付價高達375美元/噸,盡管該項交易還包括7個水泥中轉站以及一些交換的終端。2014年Martin Marietta Materials 和 Cementos Argos 創下450美元/噸的高價,交易中還包括水泥粉磨廠和預拌混凝土生產廠在內的很多其他資產。

  Cemex公司此次出售資產給GCC后,以及2016年7月海德堡收購意大利水泥獲得美國聯邦貿易委員會的批準完成之后,仍將維持其在美國市場的第三大水泥生產商地位。然而,Cemex公司處于萎縮中,其水泥生產能力從1520萬噸/年降至1320萬噸,在科羅拉多州不在擁有水泥生產能力,但若在弗洛倫斯(Florence)繼存中轉站的話,其在科羅拉多州將仍保有分銷。在德克薩斯州 ,Cemex公司保留圣安東尼奧(San Antonio )附近的 Balcones水泥廠,且出售資產給GCC后水泥中轉站將增至9個。

  出售美國資產對Cemex公司來說是一個及其艱難的決定,由于2015年其凈銷售額的四分之一來自該市場。這是銷量最大的單一市場。因美國市場建材繼續回暖,2016年一季度公司的市場份額得到提升。

  撤出西部依靠石油發展的德克薩斯州市場非常具有意義。Cemex公司保留在該州的Balcones 工廠,該廠位于是所謂的德州三角地帶(Texas Triangle),有望繼續從德克薩斯州人口發展帶來的住房建設需求中受益,或諸如此類的。科羅拉多州是美國擁有中等人口的州之一,發展較其他州府優先級低。Cemex公司將減少在美國南部和東部的水泥生產基地,加州的Victorville廠除外。

  近年來,Cemex公司和其他跨國水泥生產商同樣敏銳地已經合并,并制定了合并計劃。受債務纏身,Cemex已經無力收購更多資產,也遠離任何并購會談。美國資產出售公告加深了Cemex在2016年將采取行動以緩解債務的形象,接下來會是在泰國、孟加拉國和菲律賓,修訂信貸協議和更多的借貸。然而,出售西部較弱的德克薩斯州和科羅拉多州水泥廠,并未意味著Cemex減少其債務負擔。 Cemex公司繼續在債務困境和美國建筑市場復蘇之間走鋼絲。

編輯:毛春苗

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