本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)上揚，幅度為0.86%。價格上漲仍集中在華東、華南和西南等地中的部分省份，價格上調(diào)10-30元/噸；價格下跌區(qū)域主要是河南和海南，幅度10-20元/噸。本周全國跟蹤82個城市的水泥平均庫存為68.35%，較上周下降0.12個百分點；其中省會城市水泥庫存為69.3%，較上周下降0.17個百分點。

  本周主要區(qū)域價格走勢

  華北地區(qū)價格保持平穩(wěn)。北京水泥市場需求繼續(xù)小幅提升，價格上調(diào)計劃推遲至4月中下旬。天津市場需求雖也略有增加。唐山地區(qū)粉磨企業(yè)袋裝水泥價格上調(diào)15元/噸，主要是因熟料成本上升推動價格上漲。

  東北地區(qū)水泥價格平穩(wěn)運行。進入4月初，東北地區(qū)下游需求環(huán)比雖略有提升，但整體仍偏弱.東北地區(qū)價格公布上調(diào)后，高價成交量仍然較少。

  華東地區(qū)水泥價格繼續(xù)上調(diào)。沿海寧波和溫州地區(qū)水泥價格上調(diào)后暫穩(wěn)運行，臺州地區(qū)低標號再次上調(diào)10元/噸，P.C32.5袋到位價265元/噸;安徽合肥、池州和安慶等地水泥價格上調(diào)10-20元/噸;海螺針對福州和寧德地區(qū)水泥價格上調(diào)15元/噸。長三角主導企業(yè)有計劃在10號推動熟料和水泥價格第四輪上調(diào)。

  中南地區(qū)水泥價格繼續(xù)上調(diào)。廣東珠三角水泥價格上調(diào)15元/噸，廣州P.O42.5散到位價250-260元/噸，清遠熟料上調(diào)20元/噸，出廠價由140元/噸調(diào)至160元/噸。桂林地區(qū)水泥價格上調(diào)15元/噸，海南海口地區(qū)低標號袋裝價格下調(diào)20元/噸，河南鄭州及周邊地區(qū)公布水泥價格上調(diào)20元/噸。

  西南地區(qū)水泥價格局部上調(diào)。四川成都，重慶地區(qū)，貴州貴陽地區(qū)水泥價格以穩(wěn)為主。云南昆明地區(qū)水泥價格公布上調(diào)10-20元/噸。

  西北地區(qū)水泥價格上調(diào)。甘肅蘭州、白銀和平?jīng)龅鹊貐^(qū)水泥價格上調(diào)15-30元/噸，價格上調(diào)主要依靠行業(yè)自律為主。陜西地區(qū)價格保持平穩(wěn)。

  投資策略

  清明節(jié)后，水泥下游市場需求陸續(xù)恢復中，江浙滬皖以及石家莊等局部地區(qū)熟料供應仍顯緊張，后期價格有繼續(xù)上調(diào)預期。本周水泥行業(yè)供給側(cè)改革推進提速，華北地區(qū)兩大龍頭金隅和冀東宣布戰(zhàn)略合作，雖具體方案未仍未公布，但給市場帶來樂觀預期。我們認為目前水泥行業(yè)的供給側(cè)改革速度、廣度和深度好于預期，供給端的超預期改善帶來供需關系的好轉(zhuǎn)，支撐起價格持續(xù)上漲。建議關注一季度存業(yè)績改善預期的相關標的。