[原創]印度水泥企業前三季度利潤嚴重下滑
過去一周，全球第二大的水泥生產國家印度的部分水泥生產商紛紛發布了第三季度財務報告，本文試圖從經濟學角度來分析一下這些水泥企業的財務報告。
拉豪集團子公司Ambuja水泥前三季度凈利潤同比下滑36%至2360萬美元，公司收入同比下滑4%至32400萬美元。拉好集團的另一個印度子公司ACC前三季度凈利潤同比下滑40%至1750萬美元。這對于全球最大水泥集團來說并不是好消息。
其他發布財報公告的企業還有JK水泥集團，公告稱前三季度公司凈利潤同比下降58%至210萬美元；擁有Century水泥的Century Textiles集團業績下滑更為嚴重，盡管收入有所增加，但凈利潤出現虧損。
并不是所有企業業績都出現嚴重下滑，UltraTech水泥集團公告稱公司凈利潤同比下滑3.9%至5970萬美元，下滑幅度遠遠小于前面幾個公司的情況。這樣的結果好于此前Angel BroKing的高級分析師的預測。
截止到目前，唯一一個與利潤下滑和虧損無關的企業是India水泥公司（ICL），公司凈利潤出現近5倍的增長，從114萬美元增至626萬美元。公司公告稱業績提升的主要原因是運行參數的改善導致成本大幅下降，公司營業利潤由2790萬美元增至3540萬美元。公司產能利用率同比上升，目前產能利用率為60%。
那么ICL公司是否為其他生產企業提供了一個經營范本呢？針對公司取得的業績，公司常務董事及董事會副主席N Srinivasan表示：“我們經歷了兩年的困難時期，通過削減成本和維持合理的水泥價格我們實現了扭虧為盈。展望未來我們的發展將進入更好的時代?！笔聦嵣希琁CL公司維持合理的水泥價格在水泥低價時期是需要接受單獨審查的。
從截止到目前企業公告的結果可以看出，水泥企業規模越大，對于產能過剩的行業環境風險的抵抗力越強。在印度不同的市場上，規模效應和風險分散能力更能體現在大企業上，例如UltraTech。相反，小企業比較容易“卡”在一個較弱的區域市場，只能緊張的砥礪前行，或者使自己成為大企業并購的戰略目標。
我們仍在等待印度市場其他水泥企業的業績報告，但我們不會期望其他企業的業績與前面幾個企業的能有多大不同。決定印度水泥企業利潤是否繼續下滑有兩個關鍵因素：第一，印度莫迪政府承諾的能夠刺激水泥需求的大規?；A設施建設項目。過去，水泥行業已經盛傳很多類似的承諾，但是業內人士對這類承諾往往保持懷疑態度；第二，當前企業僅能獲得較低利潤，盡管是在煤炭價格較低的基礎之上，因此成本的上漲，哪怕只是小幅上漲對于一些小企業來說都是巨大的改變。
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