銀河證券：水泥價格延續上漲 12股望迎升機
10月23日，銀河證券最新行研報認為，隨著全國水泥價格的企穩回升，支撐水泥行業上漲的因素猶存，板塊有望迎來機會，投資機會方面，重點關注一路一帶一化戰略實施推進的范圍與深度，推薦海螺水泥、巢東股份、江西水泥、四川雙馬、華新水泥、天山股份、青松建化、祁連山、寧夏建材、冀東水泥、金隅股份、中材國際。
核心觀點：
1.上周（10.11-10.17）水泥板塊下跌2.08%，表現不如大盤（下跌1.40%）
水泥板塊上周下跌2.08 個百分點。板塊中企業漲跌互現。周內上漲的企業有：上峰水泥（0.15%），尖峰集團（1.96%），下跌的有：冀東水泥（-0.68%），海螺水泥（-2.21%），祁連山（-1.51%）。
2.上周水泥市場價格漲跌互現
國慶節后，全國水泥市場價格延續之前上升態勢，環比提升1.37%。價格上漲區域主要有江西、湖北、湖南、廣東、廣西和四川等，不同地區價格上調20-30 元/噸；價格下跌區域主要是山東、安徽和河南等，下調10-20 元/噸。從需求方面來看，北方降雨降溫對水泥需求形成短期壓制，南方天氣尚佳，利好需求回暖。
3.水泥庫存略有上升
上周全國的水泥庫存為70%，同比上升0.12%。分區域看：東北地區上漲0.63%至71.25%，西南地區上漲0.63%至71.25%，中南地區下降0.25%至67.7%，華北地區、華東地區、西北地區均無變化。
4.未來水泥價格展望
東北地區市場將繼續維穩，但需求或開始下滑。華北地區秋收結束，需求或仍難好轉。華東地區上行動力不足，但浙江意向走高。華中地區兩湖市場或在企業推漲下繼續上行。華南地區正值傳統旺季，兩廣均存上行預期。西北地區需求漸弱，市場或將低位徘徊。西南地區需求或逐漸好轉，但漲價難一蹴而就。
5.投資建議
本周全國水泥市場漲跌互現。西北多地價格走低，不過華東、中南局部再度走高 20-30 元/噸，帶動全國均價繼續小幅上漲。北方降雨降溫對水泥需求形成短期壓制，南方天氣尚佳，利好需求回暖。華東部分水泥企業仍有推漲意向，下周或支撐水泥市場繼續走高。
重點關注：一路（新絲綢之路）一帶（長江經濟帶）一化（京津冀一體化）戰略實施推進的范圍與深度。繼續推薦海螺水泥、巢東股份、江西水泥、四川雙馬、華新水泥、天山股份、青松建化、祁連山、寧夏建材、冀東水泥、金隅股份、中材國際。
編輯：馮磊
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