金隅股份首季純利2.94億人民幣
一季度業績增長下滑32.9%，符合預期，毛利率小幅回落。2012年一季度公司實現營業收入53.5億元，同比增長2.23%，實現歸屬母公司凈利潤2.94億元，同比下降32.9%，折合EPS0.07元。一季度公司主營業務毛利率為21.86%，同比回落2.79%，環比回落0.16%。
區域水泥價格總體回落，地產銷售依舊疲軟，財務費用大幅增加。一季度公司所在京津冀地區水泥價格總體回落，其中北京P·O42.5均價為440元/噸，同比上升15元/噸，河北地區P·O42.5均價為321元/噸，同比回落63元/噸，預計公司噸毛利同比有所回落。受持續限購影響，一季度北京地區商品房銷售依舊疲軟，銷售額同比回落38%，預計公司房地產業務增速繼續放緩。受地產業務放緩，資金回籠壓力加大影響，公司于2011年下半年新增銀行貸款30億元，一季度公司財務費用增長103.9%。一季度公司三費率為18%，較去年增加2.63%，其中財務費率增加1.87%。
協同效應增強，庫存回落，二季度華北地區價格有望穩中有升，地產業務仍取決于保障房。華北地區自3月中旬提價以來，目前價格總體平穩。4月20日起原停產生產線全部恢復生產，中小型企業水泥庫存較少在50%以下，而主導企業水泥庫位在60%左右，熟料庫位在50%，水泥庫存總體較3月初降低近13%。目前河北、北京地區P.O42.5散水泥價格分別350、500元/噸，較去年同期僅回落20、25元/噸。隨著旺季的來臨，在凈新增產能有限，同時企業加強協同的背景下，預計京津冀地區價格有望穩中有升。二季度在地產調控政策未放松的背景下，預計公司商品房銷售仍存壓力，地產業務增長主要依靠保障房銷售的增長。
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