秦嶺水泥：業績雖好 市值高估
基本面兩個優點
如果單就公司的基本面來看，還是有著兩個優勢的：一是公司地處陜西秦嶺地區，擁有豐富的礦石資源，今年以來又受到陜西地區經濟增長的拉動，水泥產量同比增長31萬噸，增幅為33.7%，產銷率達到了100.82%，主營業務收入同比增長31.02%，凈利潤增幅明顯高于主營業務收入，達到了75.83%，說明了公司在成本等方面的控制極有成效。二是公司近年來致力于新型水泥的投資，目前銅川日產4000噸新型水泥干法生產線項目已累計投資11302萬元，而在寶雞市建設一條日產4000噸水泥熟料生產線有望在今年8月進行聯動試車，如此來看，公司在今年仍然有望實現業績的增長。
正因為如此，公司在半年報中聲稱由于上半年的凈利潤已超過了去年1至9月的凈利潤，所以，半年報預計年初至下一報告期期末的業績與去年同期相比仍有所增長。
難以彌補歷史欠帳
但公司基本面與公司二級市場股價存在著一定的區別，公司基本面好理應引起股價的走高，不過，有時候往往會出現股價被人為控制，從而出現過分脫離基本面的走勢。不幸的是，秦嶺水泥就是如此。
該股在1999年12月掛牌時，適逢當時的牛市行情，因此，有資金相中了股價在7元多，流通股本只有7000萬股（上市之初）的秦嶺水泥，從而使得該股在那輪牛市周期中紅極一時，股價從7.10元一路飚升至44.78元（復權后的價格），漲幅達到530.71%。即便在近三年來的熊市當中，該股也極為堅挺，復權后的價格仍然在35.18元，較歷史最高價也不過只有21.43%的距離，由此可見該股背后資金的實力。
但實力再雄厚，也難以改變目前公司二級市場股價高企的特征，該股目前的總市值達到71.76億，半年報的凈利潤為2872萬元，而凈利潤在11550萬元的華新水泥，目前的市值不過只有25.74億元，兩相對照，不難看出秦嶺水泥的股價已存在著極大的泡沫，已過分透支了未來的業績增長潛力，也可以講，目前的基本面難以彌補歷史炒作所留下的欠帳。
編輯：zhangm
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