3月CPI漲幅或大幅回升 通脹風險不大
國家統計局將于今日公布3月居民消費價格指數(CPI)等數據。
由于去年同期基數較低，市場普遍預計3月CPI同比漲幅將在2.5%左右，較上月有明顯回升。不過由于經濟增長動能不足、企業生產意愿不足，而且食品價格特別是豬肉價格持續低迷，通脹風險不大。
3月份食品價格環比下跌，其中豬肉價格繼續走低，豬糧比價跌至4.66的近十年歷史低位。雖然政府啟動豬肉收儲，但對豬價的提振效果有限。
不過由于去年同期CPI基數較低，因此市場普遍預計3月份CPI同比漲幅仍將會反彈至2.5%左右，較2月份2%的漲幅有較大的回升。
但交銀國際分析師李苗獻認為，雖然CPI將出現反彈，但是經濟增長動能疲軟，產出缺口為負，因此通脹風險仍然較低。
此前國務院在3月底提出加快棚戶區改造、加快鐵路建設等一系列政策，市場將其解讀為政府對第一季度經濟放緩的反應。
李苗獻認為，本屆政府一直以創新宏觀調控方式為傲，主要是指為經濟運行設定上下限，穩定市場預期。3月底推出的舉措主要是貫徹積極的財政政策，守住經濟運行下限，但除此之外，并不期待政府會推出更大規模的刺激政策，特別是放松貨幣政策。
上屆政府在2008年底推行的包括大規模放松貨幣信貸的刺激政策存在不少弊端，這可能也是本屆政府吸取教訓、提出堅持穩定貨幣存量的原因所在。
托底是為了在不爆發系統性危機的前提下有序可控地擠掉泡沫，而刺激則著眼於茍延殘喘維持泡沫。
本周四國務院總理李克強在博鰲論壇上表示，中國不會為經濟一時波動而采取短期的強刺激政策，而是更加注重中長期的健康發展。
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