一、區域行情回顧
　　3月份，西北地區水泥需求處于回暖通道，市場行情向好，地區水泥價格并未延續2月份的下行趨勢，整體水泥價格止跌回升。據中國水泥跟蹤的數據顯示，3月底區域P.O42.5散裝水泥均價為291元/噸，環比2月底上漲1元/噸。從各地區價格走勢來看，陜甘兩地扭轉了2月份較大幅度下滑的趨勢，月內均呈現穩中有升，具體上漲動力有所差異，陜西價格上行關中地區價格發力為主因，甘肅各地漲跌不一，但各地整體價格漲勢超過了部分地區的價格下跌；寧夏和新疆總體價格保持平穩；青海地區在地區龍頭金圓和祁連山的帶動之下，環比2月底上漲21元/噸，增幅達7.02%。 

表1：3月西北地區P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸） 

數據來源：中國水泥網

圖1：近3個月西北地區P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數據來源：中國水泥網

　　3月份在陜甘兩地的有力反彈，外加青海主導企業的大幅度拉漲之下，西北區域水泥價格終于抑制了下滑走勢。下一階段，陜甘兩地行情向好，價格繼續上行的機會較大；青海水泥價格在主導企業的領漲之下，其余企業的隨調已可預見；而新疆北部市場因需求復蘇不濟，累計下行風險。
二、各地市場分析
2.1、陜西：受益關中價格上行，全省價格止跌回升
　　3月期間，陜西水泥價格扭轉了2月份較大幅度下行的趨勢，呈現低開高走的走勢，這主要得益于區域內下游需求的全面回升，有力支撐價格的抬升。其中，區域內最大的水泥消費市場關中地區表現較為突出，從3月中旬開始，需求基本回暖，隨著水泥銷量的上升，海螺水泥、鳳翔冀東、扶風冀東及眉縣社會水泥等區域內企業相繼上調42.5級水泥10-25元/噸，上漲區域也由寶雞向西安等傳遞。目前，西安地區的P.O42.5散裝出廠在280-285元/噸左右。受關中地區價格的拉升，陜南的洛商等地在前期無社會庫存壓力的情況下，月底也上調高標號報價30元/噸。陜北市場已初步啟動，當地水泥企業為搶占市場，低標號水泥價格在月中有30元/噸的走低，但高標號暫穩。

圖2：陜西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數據來源：中國水泥網

　　3月份陜西水泥價格的止跌回升主要受益于關中地區主導的水泥價格的強力回漲。未來，良好的天氣狀況將繼續為下游工程提供施工條件，地區水泥需求的將全面回升，在庫存壓力不大外加需求的支撐，預期短期內區域水泥價格上行概率較大。生態水泥前期建設已經竣工，投產在即，投產后或將低價打西安和咸陽等市場，對區域價格穩定性有一定影響。對區域內水泥企業有利的消息是，2014年陜西省將繼續加大交通基礎設施建設投入，全年建設鐵路項目15個，計劃完成鐵路建設投資約240億元，這為省內水泥企業創造穩定的需求。
2.2、甘肅：需求啟動，整體價格止跌趨穩
　　3月份，南部地區蘭州一帶攪拌站及工地陸續開工，下游需求開始啟動，整體水泥價格止跌趨穩，當前總體水泥價格相比去年同高出20元/噸左右。月內，區域內各地的市場行情不一。中下旬，天水地區袋裝水泥報價上漲10-20元/噸左右；蘭州地區在上旬部分廠家報價走低10-20元/噸后，區域內整體價格并未受較大影響，目前價格保持平穩，蘭州一帶報價依然高位走穩，P.O42.5散裝出廠在360-370元/噸左右。

圖3：甘肅P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數據來源：中國水泥網

　　天氣持續放晴利于工程開工，拉動了區域內水泥需求，水泥價格因此止跌走穩，未來區域內水泥價格上行的可能性較大。而據當前蘭州地區的市場行情恢復情況來看，需求低于市場預期，逐漸累計下行風險，下一階段水泥價格或將松動下調。今年各項交通基建項目的建設，將為區域內的水泥企業提供重要的需求支撐。
2.3、青海：主導企業率先調漲，打破平靜行情
　　3月份的青海水泥市場處于需求啟動階段，大部分水泥企業的報價基本穩定。據市場反饋情況來看，區域內的兩家主導水泥企業金圓和祁連山的水泥價格在3月下旬有所調漲，漲幅在15-25元/噸之間，受此抬升，區域水泥價格也出現大幅度的上升。目前，青海地區P.O42.5散裝報價穩定在320-340元/噸左右。

圖4：青海P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數據來源：中國水泥網

　　隨著區域市場需求的啟動，地區龍頭企業率先進行了調漲，受此影響，預計其余水泥企業也將跟隨上調，此輪上調將帶來全省水泥價格的全面上升。2014年，青海省經委、環保廳等多個部門聯合提出了更嚴格的落后產能淘汰標準，淘汰日產1000噸以下的水泥旋窯和不符合要求的JT窯，這將有效改變全省水泥工業的產業結構和技術水平。
2.4、寧夏： 延續傳統行情走勢，區域價格持穩
　　進入3月，寧夏地區氣溫逐漸回升，市場需求開啟，區域內的窯線已基本開工，磨機開工率也恢復至6-7成。按歷史行情來看，在4月份以前，地區市場價格以走穩為主。銀川地區主流出廠報價P.C32.5袋裝210-230元/噸，P.O 42.5散裝250-270元/噸左右。其余固原、吳忠、中衛、石嘴山等地區價格水平基本與銀川接近或略低10-15元/噸左右。

圖5：寧夏P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數據來源：中國水泥網

　　寧夏地區水泥需求已經進入回暖通道，但礙于地區產能過剩嚴重，市場競爭異常激烈，水泥價格上升較為困難。天元錳業持續以低價沖擊中衛及周邊市場，加之市場需求回升不如預期，同業價格難有上提機會。2014年寧夏公路交通運輸固定資產計劃投資98億元，較2013年增長20%，其中新建改建農村公路1500公里，新建客運招呼站220個。公路交通項目建設的將有力提振區域內的水泥需求。
2.5、新疆：市場復蘇遲緩，部分企業降價跑量
　　3月份新疆水泥市場依然處于的淡季時節，整體行情未出現大的變動，僅局部地區行情有所起色。中下旬，北疆的烏魯木齊、昌吉等地氣溫普遍有所回升，水泥市場開始需求緩慢回升，劇烈的供求矛盾使得區域市場競爭加劇，天山、圣雄等主要水泥廠家報價陸續走低30-40元/噸不等。目前烏魯木齊大廠報價回落至P.C32.5袋裝255-265元/噸，P.O42.5散裝340-350元/噸左右，小廠可低20-30元/噸左右 。

圖6：新疆P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數據來源：中國水泥網

　　預計下一階段，烏吉等地的水泥價格因需求復蘇緩慢，難以支撐價格維穩，累計下行風險。據悉2014年，新疆將繼續擴大投資規模，繼續推進新型城鎮化建設，推進水利、交通、機場等基礎設施建設、民生工程建設，實現全社會固定資產投資超萬億元，同比增長25%。預計2014年新疆水泥產量6200萬噸，水泥工業將繼續保持平穩增長態勢。