一、區域行情回顧
　　10月份初華北地區水泥平均價格由河北省價格上漲帶動小幅上揚，之后價格走勢平穩，10月31日華北地區P.O42.5散裝平均價格299元/噸，較上月底環比上升1 %。分省市來看除河北省以外的其他省市價格與上月底相比沒有發生明顯變化，河北省在國慶期間水泥、熟料價格上調15元/噸，10月底河北省P.O42.5散裝市場均價為282元/噸，較上月底環比上漲5.62%。
　　河北省水泥價格上漲的主要原因是河北開始強力推進大氣污染治理工作，由起初的粉磨站到后來的部分熟料生產線的關停使得石家莊及周邊地區水泥和熟料價格在國慶期間一次性大幅上漲，但是河北地區的價格上漲并未傳導至京津市場。山西、內蒙地區需求依然沒有大的改善，價格仍以穩定為主。

　　表1：10月華北地區P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

　　數據來源：中國水泥網

　　圖1：華北地區P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　數據來源：中國水泥網

　　二、各地市場分析
　　10月份各地區水泥需求面未見明顯好轉或增長，供給面河北省部分地區執行產能控制對于企業減輕庫存壓力有一定的積極作用，一直苦于無上漲動力的水泥企業開始上調售價。然而由于河北省限制產能的區域并不是京津地區水泥輸入來源的主要區域因此京津地區價格并未受到影響。對于山西、內蒙來說，需求乏力是長期以來阻擋水泥價格上行的主要原因，短時期內需求改善的預期不大，價格上漲的動力主要依賴于供給面的產能限制。
　　京津冀：大氣污染治理致河北水泥價格獨漲，后續上漲乏力
　　京津冀地區頻繁出現污染天氣，大氣污染治理迫在眉睫，北京、河北相繼出臺大氣污染治理的相關措施，部分水泥及熟料生產線隨即被限產、關停。10月上旬，石家莊部分地區小粉磨站停產，石家莊計劃10月15日開始對部分企業的部分生產線進行關停限產，且時間截止到2014年3月15日。在計劃執行之前水泥市場價格就已經做出了反應，石家莊、邢臺地區熟料、水泥價格平均上漲20元/噸左右，唐山外銷至石家莊地區的熟料價格也跟調10-15元/噸。價格上調后區域內水泥價格保持平穩運行。截至10月底，河北省P.O42.5散裝均價為282元/噸，石家莊區域內價格為307元/噸，較上月底價格上漲20-30元/噸；邢臺價格為270元/噸，較上月底上漲10元/噸；保定、唐山等地價格未發生明顯變化。
　　石家莊及周邊地區的價格上漲并未傳導至京津地區，京津地區水泥市場得以保持平穩運行，主要有以下幾方面原因：一是北京地區外進水泥來源主要是河北唐山等北部地區城市，由冀南地區進入的量相對較少，因此冀南價格上漲對京津地區價格的影響較小；二是今年工程量增加有限，缺乏后續需求的支撐；三是企業無協作漲價的意愿。截至10月底，北京、天津P.O42.5散裝價格依舊保持在350、285元/噸左右。

　　圖2：京津冀P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　數據來源：中國水泥網

　　石家莊地區10月份的限產計劃執行效果并不理想，應該關停的小粉磨企業有個別偷偷復工的情況，大企業也基本保持正常粉磨，之前關停的窯線也有意陸續開啟，個別應該關停的窯線也沒有按計劃關停。但價格已經先行一步上調，因此價格的后期走勢主要看地方政府對空氣污染治理的決心與力度，如果后期能夠依計劃限制產能并擴大產能限制區域，則下一階段工程搶進度停工以前京津冀地區水泥市場還有漲價的機會；如果后期對于水泥行業的限制仍停留在現在的狀態，有冬季停工期前工程搶工的需求的支持預計京津冀地區的水泥價格將會穩定運行，出現明顯下滑的概率不大。
　　山西、內蒙：需求乏力仍是阻礙水泥價格上漲主因 ，后期需求漸淡價格或有下行風險
　　10月份，山西、內蒙古水泥需求繼續保持疲軟狀態，水泥企業保持價格穩定狀態。國慶節過后山西省內部分廠家反應需求略有恢復，外銷價格有所上調，但隨后的市場走勢顯示需求量及外銷價格微幅上調并非省內需求回暖的跡象。供給方面受大氣污染治理措施的影響，太原市周邊小粉磨站也有關停現象，但范圍不大，僅是一些生產環境較差的廠，對于整體價格未造成影響。
　　10月份內蒙古地區依然未形成水泥銷售旺季，盡管與去年同期相比內蒙古房地產投資增速有明顯上漲、施工項目數量也有所增加，但從項目進展階段來看拉動水泥需求的力量較弱 。區內企業著力加強氮氧化物減排工作，價格保持穩定。

　　圖3：山西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　數據來源：中國水泥網

　　山西省繼北京、河北開始實施空氣污染治理措施之后也開始了大氣污染防治責任分配，11市領取大氣污染防治目標責任書。太原市環保局對重污染企業或其主要生產設施實行限產或停產等措施，同時加快水泥企業脫硝工程的進展。下一階段隨著天氣逐漸轉冷，水泥需求將更加清淡，企業庫存壓力加大或將自動停窯限產，價格預期可能有下行風險，但幅度不會太大，企業將保持較為穩定的價格過度到冬季停工期。內蒙古區域內天氣轉冷的時間更早一些，企業進入冬季停工期的時間更早，預計下一階段價格仍以穩定為主。隨著大氣污染治理工作的全國化，山西、內蒙古也在逐步加快水泥企業脫硝的進程，隨著脫硝成本的增長，企業的利潤空間將逐漸被壓縮。