金隅股份——北京保障房龍頭
金隅股份是全國范圍內的大型建筑材料，也是北京地區重要的房地產開發及物業投資與管理公司，是中國大型建材生產企業中較少的具有縱向一體化產業鏈結構的建材生產企業，業務間形成支持與促進。主營業務包括水泥及混凝土（收入占比40.81%）、新型建材（21.7%）、房地產開發（28.87%）、物業投資與管理（4.75%）。公司2010 年底水泥年產能超過4000萬噸，水泥產能分布以京津冀為中心，部分在山西、河南等地，北京地區水泥市場占有率超過40%。公司也是北京地區最大的商品混凝土供應商，水泥產能高速增長以及下游混凝土端銷售渠道把控使得公司具備極強水泥市場控制能力。
公司是北京地區領先房地產開發企業，公司擁有638萬平米土地儲備；公司也是北京最早最大的保障房參與者之一，具備豐富的保障房開發經驗，截止2010年中公司開發建設6個經適房項目、6個兩限房項目，建設政策性住房約400萬平米，提供住房5萬余套。公司保障房開發用地來自于自有工業用地，成本低廉，保障房項目盈利良好。
投資建議與評級：水泥價格北京上漲100元、天津上調50元，因為所處區域今年僅有3 條生產線投產，供需關系良好，預期北京與天津6-7月還有可能上調50 元，一旦區域價格聯盟形成則河北區域水泥價格有從340 元提高到500 元的可能。金隅股份是牛市較好配置，即有水泥彈性又有保障住房概念，建議謹慎增持，目標價格18.8 元。
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