山西證券：2013年水泥景氣提升幾成定局
價格走勢
本周全國水泥市場價格繼續以平穩為主。隨著春節越來越近，下游攪拌站也開始陸續停產，水泥需求大幅減少，市場進入休市階段。
華北地區價格平穩。本周邯鄲和邢臺一帶地區企業協同仍未能達成共識，目前大部分企業生產線已經停產，但前期七家公司協商統一熟料銷售，短期來看無法實現。截止2月1日，已有二三家民營企業因為自身資金原因開始低價銷售熟料，估計春節前協同無法繼續進行，要在春節后繼續觀察。從京津冀地區來看，邯鄲和邢臺一帶企業協同最難達成一致，主要是由于民營企業較多，并且資金狀況差，又沒有較大規模的龍頭企業，企業間的相互信任需要時間建立。
華東地區價格平穩。本周價格整體仍以平穩為主，個別小區域低標號價格略有調整，30日以后隨著攪拌站陸續停產，水泥需求大幅減少。本周其他地區價格平穩。
本周庫容比70%與上周持平，其中，東北、華北、中南、西北地區不變，華東持續下降，本周下降2個點至64.12%；中南地區庫存上升明顯，上升6各點至73.75%。
投資策略
全國水泥投資1379.3億，同比下降6.95%，連續2年投資負增長，六大區域中華北、西南地區水泥投資下降最快，分別為-12.8%和-21%，僅西北地區投資增速為正，達到2.84%，水泥投資額下降表明未來水泥新增產能壓力減小，今年年初河北、河南、山東、浙江、江蘇停窯時間在30-60天，其中河北停窯時間最長達到60天，此次停窯時間比往年要長，3月以后水泥消費旺季到來，水泥供給短期較少對價格支撐有決定作用，其次，最近全國大部分地區經歷嚴重霧霾天氣，可能會引起政府對高污染、高排放行業落后產能淘汰重視，水泥行業還有2億噸左右落后產能未淘汰，落后產能淘汰會壓制今年水泥行業供給端，在需求較好的環境下，行業景氣度將會明顯提升，2010年三、四季度政府為完成十一五規劃節能減排目標，水泥行業限產影響，價格迎來幅度不小的漲幅，二級市場上行業表現搶眼，建議重點關注水泥行業投資機會，在調整時進入。
編輯：張曉燁
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