全國水泥均價下跌 廣東熟料價格回調
全國水泥均價自九月初以來首次下跌，確認今年的旺季進入尾聲。華北地區今年四季度價格表現差，盈利狀況差；等待明年的機會推薦海螺水泥和長海股份投資建議：
上周建材板塊上漲1.57%，其中水泥板塊上漲1.41%，玻璃板塊上漲1.76%；滬深300指數上漲0.71%。
水泥經過將近三個月的價格上漲之后，在上周全國均價環比下跌；這并不意外，由于之前熟料價格已經開始回調，而且天氣轉涼，加上華東和華南地區經過快速上漲之后盈利狀況恢復。我們認為水泥均價的回調沒有超出市場預期，但是基本上確認本年旺季開始進入尾聲，逐步進入淡季。今年四季度價格表現最差的價格地區是華北、東北和西北的部分地區，其中華北地區的盈利狀況最差；如果華北當地的產能能夠進行一定的整合和淘汰，可能是明年較有機會地區。
繼續推薦海螺水泥；推薦玻纖大行業的長海股份，是我們自下而上篩選而推薦的公司；主要是看好玻纖制品和復合材料銷售的拓展和對收購資產的整合。
風險提示：固定資產投資，房地產投資及新開工面積低于預期；水泥行業價格戰重新上演；原材料成本大幅上漲。
本期價格：
全國水泥市場平均價格337.25元/噸，環比下跌0.2%，經過十周持續上漲以來首次出現明顯回落。出現回落的區域主要有安徽、寧夏、廣西和廣東部分地區，水泥價格下調10-30元/噸，熟料價格下跌20-30元/噸；價格上漲的區域有云南省，幅度10-30元/噸。
隨著淡季漸近，國內浮法玻璃原片市場漸入僵持走勢。沙河市場各廠家前期價格下調至偏低水平，受出貨良好支撐，本周少數廠家部分厚度薄板價格小幅走高0.1-0.4元/平方米，其他多數持穩。
本期數據：
2012年前10個月水泥制造業累計耗電量1201億千瓦時，同比上升4.85%；其中10月份單月耗電量130億千瓦時，同比上升8.2%。累計噸水泥耗電量為66.71千瓦時，當月噸水泥耗電量為61.91千瓦時。
卓創資訊對60個主要城市的監測數據顯示，全國水泥磨機開工率連續6周走低。
上周全國平均開工率在52.71%，環比降低1.49%。華北、華東、西北是主要下行區域。
編輯：許玉婷
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