長江證券認為，華新水泥布局合理，今明年重點整合湖北市場。希望通過收購來整合市場，以形成更好的區域控制力，公司在今年行業低迷期做了大量努力，年末收購了房縣鉆石和京蘭三源兩家水泥企業，在市場整合上邁出了重要的一步，上調至推薦評級。

　　長江證券12月9日研究報告中指出，華新水泥布局合理，今明年重點整合湖北市場：將湖北省分為東、中、西部三個地區，從產能分布來看，鄂東南地區(黃石、黃崗、武漢)和鄂西的宜昌地區較為密集，這些地區也是湖北省內需求最旺盛的地區；鄂東南主要是華新，亞東和葛洲壩，水泥產能超過2000 萬噸，宜昌地區主要是華新和葛洲壩，水泥產能約900 萬噸。今年的新投產生產線也多集中于鄂東，如：雷山，亞東都在此有新線投產。我們認為隨著新增產能消化完，中小企業整合淘汰，該區域大企業有望實現協同效應。

　　截至 09 年底，公司在湖北省水泥產能約為2300 萬噸，針對地區產能分布情況，公司09、10 年在湖北市場新建線非常少(09 年在襄樊，宜昌新建了兩條線，有效避開了過于鄂東南的競爭)，希望通過收購來整合市場，以形成更好的區域控制力，在直接收購京蘭水泥失敗后，公司在今年行業低迷期做了大量努力，年末收購了房縣鉆石和京蘭三源兩家水泥企業，在市場整合上邁出了重要的一步。

　　我們預期未來湖北市場的整合將加快步伐。我們上調公司盈利預測，上調為“推薦”評級根據公司產能的投放進度和所在市場狀況，我們上調公司2010-2012 年EPS 分別為0.944，2.092，3.046(按照非公開增發后全年攤薄的股份), 對應的 PE 分別為28.67，12.94，8.88；我們認為公司所在湖北區域在水泥行業中提前見底，公司未來業績下行風險很??；由于公司的每股產量在行業內公司中最大，意味著公司業績對提價最為敏感，業績向上的彈性巨大；目前公司處在底部拐點上，未來2 年內價格將處在上行通道；公司未來收購和業績都存在持續超預期可能，我們上調為“推薦”評級。