國金證券：上市公司影響力將進一步增強
國金證券建材首席分析師賀國文在2010年國際水泥峰會上作報告，
認為2010年會有更多水泥企業成為上市公司。
一、2009年水泥上市公司的表現
1、資本市場表現上佳：
4萬億出臺之后水泥股的表現可以說是驚艷了股票市場。2008年11月份到2009年4月期間水泥股的增長平均在150%以上。
從國內國外對比來看，中國水泥行業整體業績也要好于國際水泥巨頭，像Holcim、Lafarge。可以說從資本市場的表現來看2009年給大家創造了非常豐厚的收益。
2、盈利勢頭良好
2009年整體行業的盈利增速大概在40%，這個增速在全國所有行業排名中大概排第三位。
3、行業影響力增強
從區域分布來看，各個區域的龍頭企業基本上都是上市公司，可以說上市公司在各個區域水泥行業占據一個主導地位。
4、上市公司價值將近一步提升
從2007年到2009年，水泥上市公司通過資本市場平臺融資的金額累計達到200多億，2010年會有更多水泥企業成為上市公司。這幾年來從資本市場角度看水泥板塊只有這幾家上市公司，已經有審美疲勞的感覺，希望能有更多水泥企業能夠加入這個平臺。
二、2010年水泥股市預期
基本判斷水泥股2010年2季度將有階段性機會，但整體來看今年沒有太大的機會。
基本面的判斷：根據各個地方需求和產能投放的壓力，行業景氣會呈現分化的態勢。華東華南市場繼續景氣往上走，華北上升通道，西北面臨高位往下走的趨勢，盈利增長今年水泥業績確定。東、南部噸毛利提高，西北噸毛利可能有所下降，但靠價格和量的支撐業績仍會維持較高水平。
股指方面：目前水泥股股指處于歷時低估水平，13-14PE估值，從噸企業價值指標來看也處于一個相對較低的位置，水泥股股價相對來說還是非常便宜的。研究認為2季度還會發生一些比較積極的因素，政策方面可能會有淘汰落后產能的細則出臺。
整體來看沒有大機會主要原因是2010年的產能壓力還很大，需求不確定性還很大。
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