2009水泥行業圓滿收官 關注西北區域
水泥行業協會發布了2009年的水泥行業經濟運行數據，2009年水泥行業圓滿收官。
投資要點：
水泥投資同比增長61.75%
2009年1-12月份，全國水泥累計投資額為17,007,241萬元，同比增長61.75%，較1-11月份同比增速有小幅提升。12月份當月水泥投資額為1,951,187萬元，同比增長了78.48%；水泥投資在7月觸底后，環比連續6月攀升。
投資持續高增長的原因有兩點：一是行業基數大，雖然國務院在9月發布了包括對水泥行業等在內的“抑制部分行業產能過剩和重復建設引導產業健康發展若干意見的通知”，但為了維持之前已經開工的水泥項目，投資還是需要持續跟進；二是余熱發電作為節能環保產業，投資沒有受到限制，也統計在水泥行業投資中。因此導致了水泥行業投資雖然受到一定限制，但仍有較大增長。
從六大區域來看，西南、西北地區水泥投資仍舊保持高位運行，同比增速分別為112.35%和109.57%。
水泥產量保持增長
2009年1-12月全國水泥產量16.28億噸，同比增長17.91%，較1-11月份累計增速下降1.1個百分點。12月當月水泥產量1.45億噸，環比較上月下降3.94個百分點，這是從10月以來環比增速連續3月下降。主要是由于我國北方地區入冬以來連續低溫降雪，災害性的冰凍天氣持續時間長，生產線停工停產，影響了“三北地區”的工程施工和水泥生產。我們預計隨著天氣轉暖，開工率將出現回升，水泥產量將大幅度增長。
行業展望
2009年水泥行業固定資產投資快速增長，但是由于宏觀經濟環境變化導致水泥需求下降以及能源價格上漲帶來的成本壓力，致使2010年水泥行業運行存在潛在風險。受國家控制產能的政策影響，我們預計2010年水泥固定資產投資趨于下降，然而由于2009年在建項目的延續和余熱發電的推行，2010年水泥固定資產投資仍將保持高位，只是增速下降，預計全年投資額1800億左右，大部分會在上半年完成。
從投資角度看，我們關注兩類機會：一是國家政策帶來的兼并重組機會，建議關注行業龍頭股；二是國家區域開發政策帶來的機會，建議關注景氣度較高西北區域，尤其是西藏板塊。
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