西北地區水泥供給壓力開始出現
上期周報中已指出，由于西江水位下降，廣西進入廣東的水泥改走公路運輸，成本大幅提高，推動廣東珠三角水泥市場價格自10 月20 日起第四次大幅度上調，幅度40—50 元/噸。同時，熟料價格再次上調40 元/噸。旺季以來珠三角水泥市場需求一直呈現持續上升態勢，使各企業熟料供應緊張，個別企業甚至空庫，水泥也僅有少量庫存，而預計年底前西江水位難以大幅回升，因此目前價格可以維持。另外，粵東市場10 月底價格也將會跟隨上調，初步估計幅度20 元/噸。
上周華東地區水泥價格走勢保持平穩。進入10 月下旬，江蘇南部企業雖有意再一次上調價格，但受供需關系及企業配合等各種因素影響，上周未上調成功，后勢有待觀察。蘇北地區價格略有小幅上調，幅度5—10 元/噸。
本周東北地區水泥價格也是以平穩為主。黑龍江隨天氣的轉冷水泥需求量已開始逐漸下降，但從現有的未結束工程情況來看，明年開市黑龍江省仍將延續好的行情，而即將進入冬儲的水泥價格或許不會像往年有所下跌。吉林、遼寧兩省天氣情況好些，因此目前工程尚未受天氣情況影響。
上周西北地區水泥行情開始出現下滑。青海西寧地區價格下調20 元/噸，甘肅平涼一帶下調30 元/噸，主要都是受新投產生產線的影響。甘肅蘭州市場需求依然比較旺盛，價格平穩，預計11 月中下旬隨天氣轉冷將會進入淡季。
新疆、寧夏、陜西市場價格保持平穩，新疆馬上進入淡季即會停市，而寧夏、陜西尚處最后需求高峰期，也將會在11 月中下旬才進入淡季。
上周華北、西南水泥價格保持平穩。上周水泥用煤價格變動：山西、山東、廣東、新疆上漲10-20 元/噸，云南下降20 元/噸，其他地區平穩。
9 月全國水泥產量1.56 億噸，同比增長25.1%，1-9 月累計產量11.8 億噸，同比增長18.2%。8 月以來水泥單月產量增速加快上升，主要是去年同期基數較低的緣故，符合預期。維持對水泥行業的“增持”評級，重點推薦海螺水泥、塔牌集團、冀東水泥、亞泰集團和華新水泥。
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