在國內水泥發展史上，海螺水泥是第一家水泥熟料銷量破億噸的水泥企業。作為行業龍頭，2008-2020年間，海螺水泥銷量持續上升，但近三年市場份額卻不斷下滑。尤其是2021年，海螺水泥自銷量減量超2200萬噸，市場份額丟失嚴重。這背后，是海螺“獻城降曹”還是“削足適履”？又是誰搶了海螺水泥的市場份額？

海螺水泥市場份額之失

2008年，海螺水泥一躍成為國內第一家水泥熟料銷量破億噸的水泥企業，2014年水泥銷量達2.1億噸，六年時間實現翻番，2019、2020年則達2.9億噸，但在2019年占國內的市場份額確實現了轉折，出現三連降，2021年甚至降至了12%以下，退回四年前。

圖1：近三年海螺水泥市場份額持續下滑

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

“獻城降曹”還是“削足適履”？

2018年，海螺水泥水泥業務毛利率高達47%，遠高于全行業26.6%的毛利率水平，市場份額則達到歷史最高的12.38%，凈資產收益率也達到歷史最好水平。短短三年，為何市場份額逐漸丟失？筆者分析認為，無外乎兩大原因，一是海螺水泥被迫主動的犧牲部分市場（“獻城降曹”），第二是為實現自身的部分目標的同時丟失了市場份額（“削足適履”）。誠如新任海螺集團董事長楊軍所言，“要以市場為核心,充分發揮主觀能動性,強化自身競爭力,贏得市場主動權。”這或是代表了海螺部分管理層的看法，過去市場的主動權已經丟失。

2018年，海螺水泥起步貿易平臺，貿易量達7000萬噸，同比巨增12倍，公司公開表示開展貿易業務主要是為了強化終端市場建設，不會影響自產品業務，2021年貿易量已經達到了1.05億噸。強化終端市場建設三年，市場的主動權已經丟失了？這似乎于理不通。為實現更大的盈利能力？但貿易業務毛利率極低，似乎也多此一舉。筆者認為，貿易平臺或為提升海螺水泥整體規模，同時更有利于市場的掌控和穩定。然而，穩定的利潤、更好的價格，無疑會降低海螺的靈活性，從而在市場需求變化中丟失部分市場份額。如2021年，海螺水泥下半年利潤雖有改善，噸利潤和價格四季度處于高位，但銷量下滑，市場份額丟失較多。

誰搶了海螺水泥的市場份額？

2018年，全國水泥銷量TOP10企業銷量占全國比重的47.8%，與海螺水泥一樣，前十強水泥企業此后占比也持續下滑，2021年下滑至46%左右。其中，除海螺水泥企業的另外九家水泥企業市場份額總和在2021年降至34.78%，為近四年最低。數據表明，與海螺水泥一樣，九大企業總體的市場份額均有一定的下滑，僅少數企業市場份額實現了增長。然而對比2021年與2018年十大企業的產能變化，海螺水泥增加產能位列第一（主要通過收購和海外擴張）。產能仍在增加，但是市場份額丟失，形成極大反差。

圖2：2021年水泥產能較2018年變動情況

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

筆者分析認為，并非是TOP10爭奪了海螺水泥的市場份額，更多還是廣大的粉磨站以及中小企業搶奪了TOP10企業手中的市場。2021年，全國水泥需求僅下滑0.65%，而中國建材、海螺、金隅冀東等大型企業銷量下滑遠超過行業平均水平。在需求下行期，中小企業有著更大的靈活性。背靠行業自律協同，中小企業可以以更靈活的價格策略謀求更大的銷量。連續三年的市場份額萎縮，海螺“贏得主動權”應結束這樣的不利局面，拿到屬于自己的市場份額，誰會遭殃？誰會受益？市場終將向更高的集中度前進。

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