華泰證券：水泥業(yè)景氣度下降 留意龍頭公司
水泥的需求與固定資產(chǎn)投資規(guī)模相關(guān)度較高，固定資產(chǎn)投資實際規(guī)模增幅出現(xiàn)下降，水泥需求增長幅度也將隨之下降。水泥供應(yīng)在行業(yè)進(jìn)入門檻提高和落后產(chǎn)能淘汰的雙重影響下總產(chǎn)能增長也較慢，水泥價格的上升反映了供求關(guān)系保持平衡。
基于水泥行業(yè)特點，并且由于國家政策對新的水泥產(chǎn)能嚴(yán)格的審批制度，國內(nèi)更多的大型水泥企業(yè)開始選擇兼并收購作為主要的產(chǎn)能擴(kuò)張方式，行業(yè)重新洗牌已經(jīng)開始。
未來水泥企業(yè)的競爭優(yōu)勢會更多體現(xiàn)在實現(xiàn)差異化的能力上，公司管理水平將成為大型企業(yè)最核心的競爭力，小型水泥公司能較好控制本地水泥價格，有比較穩(wěn)定的盈利能力，也值得關(guān)注。
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