國金證券：地震對四川水泥行業影響有限
在地震發生后，我們聯系了四川水泥公司在駐外地的高管以及水泥生產線建設承包商，基本結論如下：
因為生產線設計標準包括了對抗震級別的考慮，一般而言，新型干法水泥生產線是通過大量的鋼筋混凝土筑地基而成，生產線整體高度不高，核心設備不會受到地震災害的影響。
從歷史來看：2005年11月，江西九江5.7級地震，盡管地震時搖晃很厲害，但當時亞東水泥的設備、生產線以及建筑物全部完好無損，生產都很正常。
因此，我們傾向于認為該次地震對于水泥企業生產線，尤其對新型干法水泥生產線的毀壞程度有限，不會過多影響水泥企業正常生產經營。
對于未來供求關系的判斷：由于主要生產線并不會受到地震災害之影響而造成停產等因素，而未來存在災后重建之需求，我們認為未來區域內供求關系存在進一步趨好的可能，區內主要公司或將成為災后重建需求之受益者，我們維持“增持”的行業投資評級。
除地震之外，我們建議投資者關注四川雙馬更大的投資價值所在：將都江堰水泥注入四川雙馬的最后截至時間為2009年中，雖然我們無法判斷注入的時間點和注入方式，但我們認為，都江堰資產注入后將極大改善目前上市公司的資產質量，結合其先進的管理理念，四川雙馬將成為水泥行業一個優質的投資標的。
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