“看好”行業景氣，“增持”地區龍頭：從新疆地區水泥行業整體來看，需求大幅增長推動行業步入景氣周期，企業對于合理競爭認知度的提高有利于行業的良性發展，我們給新疆水泥行業“看好”評級。
從全國水泥板塊的估值來看，天山和青松08 年PE 不到25 倍，PB 僅為4-5 倍（CRH 收購亞泰水泥資產的標準已經提高到5-6 倍ＰＢ），而目前一線水泥股的動態PE 高達30-40 倍，PB 超過10 倍。如果目前的市場估值繼續維持，天山和青松的估值就有足夠的安全邊際，建議“增持”。中材水泥資產整合背景下的天山更有想象空間，但短期不會有實質性的進展，青松公開增發完成后，南疆的開發和業績增長是公司股價最主要的推動力。
編輯：liyan
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