4月15日以來，中央連續出臺一系列嚴厲的房地產調控政策，房地產業進入下行軌道，成交量萎縮，將在經濟活動和資金流等各個層面影響到各個行業，與房地產密切相關的工程機械產品難免受到不利影響，房地產信貸的嚴控也將從資金流方面壓低市場對公司的估值，未來一段時間工程機械業績仍將良好，但市場對工程機械預期黯淡。

　　基建FAI仍將發揮刺激作用，工程機械繼續增長09年FAI增速達到前所未有的30.5%,工程機械并未以相應的速度增長。根據我們的模型計算，09年的FAI仍將在10年發揮后續拉動作用，如果10年FAI維持在26%左右，工程機械在2010年總增長率可達到17.4%.1季度工程機械同比增長了50%以上，符合我們預期。但由于房地產調控的影響，工程機械未來前景下滑，主流工程機械公司的2010年動態PE基本都已經到達10-15倍PE,達到了歷史低位。

　　混凝土機械銷售旺盛，但房產調控降低了混凝土機械的未來預期1季度混凝土機械銷售繼續高速增長，4.15-4.17新政嚴重打擊了房地產的前景，同時帶動相關混凝土機械預期下降。保障性住房的大規模興建部分地拉動混凝土機械需求，但遠遠無法與商品房的龐大規模相比，混凝土機械類公司需要經過較長時間才能擺脫房地產預期的牽制。

　　房地產新政影響地方政府地價收入，進而影響到基建投資地方政府33%左右的財政收入來自于土地出讓金，房地產新政導致地方政府賣地不暢，地方政府收入下降可能制約基建投資資金來源，但中央基建投資可能會視情況加大基建投入，因此鏟運機械、起重機械未來前景也將下降，但幅度低于混凝土機械。

　　重機行業的鑄鍛件保持長期穩定增長中國的經濟增長刺激了中國電力需求的快速增長，低碳能源風電、水電、核電事業發展起點低，基數低，增長快。尤其核電事業增長潛力、速度和進口替代空間巨大，未來訂單有長期的保證，我們預計重型鑄鍛件設備仍將保持年均20%-30%的增長速度。冶金重機行業受國家壓縮落后產能影響處于回落調整期。

　　機床行業已經度過低谷期機床業是其他機械行業的上游行業，相對滯后。2010年1季度中小型機床有了爆發性的增長，在機械行業復蘇的大背景下，我們有理由相信機床行業已經度過低谷，進入到復蘇通道。