招商證券：外資并購給水泥業帶來無限遐想
2006-05-16 00:00
重點水泥類公司投資評級一覽
代碼簡稱2006EPS投資評級
600881亞泰集團0.13積極增持
600585G海螺0.65增持
600720祁連山0.1買入
600801G華新0.3增持
000935四川雙馬0.1增持
在政府西部大開發＋振興東北＋新農村建設戰略中與水泥消費直接相關的水力設施、交通運輸和民居村鎮等建設能直接增加水泥的需求，東北和中西部地區的增量最大。新的水泥產業政策著力淘汰高能耗高污染的落后產能，如果政策能有效控制產能擴張，而需求能有所恢復，2006年水泥行業將出現轉機。
外資涌動點燃水泥投資熱情
中國高速的經濟增長、人民幣升值預期、發達國家水泥工業成長乏力及環保高標準、我國水泥企業規模普遍較小，行業集中度和產品附加值低，全行業微利現狀給外資提供了一個絕佳的低價買入良機，這四點是外資并購國內水泥企業的主要因素。他們在選擇國內合作對象時，更關注的是企業的行業地位、地區價值和資產質量。
重點個股
亞泰集團（600881）
目前公司正在就其旗下水泥資產公司和世界著名的CRH公司進行研判，CRH公司在全球混凝土業處于絕對領先地位，年銷售收入達到140億歐元。此外，我們認為，今年公司主營業務方面的拓展在重組哈爾濱水泥廠、新料生產線建設和煤礦開采方面都將有所突破，而業績高增長將在2007年后。結合股改送股預期，即使不考慮公司地產、醫藥等資產價值，公司股票合理定價也應在4元以上，較當前股價有35％以上的空間，故給予“強烈推薦”的投資評級。
（中國水泥網 轉載請注明出處）編輯：guest
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