工程機械二季度或現反轉
核心提示：受全球金融危機和國內經濟快速下滑等多重因素影響，工程機械上市公司目前面臨需求突然萎縮、庫存高企和資金緊張等一系列問題，估計工程機械上市公司2008年四季度和2009年一季度業績將相當糟糕。
（中國混凝土與水泥制品網 轉載請注明出處）
受全球金融危機和國內經濟快速下滑等多重因素影響，工程機械上市公司目前面臨需求突然萎縮、庫存高企和資金緊張等一系列問題，估計工程機械上市公司2008年四季度和2009年一季度業績將相當糟糕。
但我們預計4萬億元經濟刺激方案將從2009年二季度開始對提升工程機械需求起到積極作用。由于工程機械需求對固定資產投資增速高度敏感，估計工程機械上市公司2009年的業績或走出Ｖ形反轉，總體將呈現前低后高的狀態。我們相信2009年二季度，工程機械上市公司將會有很好的投資機會。
從各部委近日出臺的各項措施來判斷，我們估計2009-2010年間我國僅在保障性住房、鐵路、公路水路和機場四大行業上的增量投資將達到1.6萬億元左右。如果按工程機械設備采購額占工程總投資7%～10%來測算，增量投資中用于購置新設備的金額將高達1120億-1600億元，每年約560億-800億元，估計可以拉動2009年工程機械銷售收入21%～30%。
我們相信4萬億元經濟刺激方案對工程機械細分子行業的拉動作用大小不一。我們認為旋挖鉆機和混凝土機械是4萬億元經濟刺激方案的最大受益者；其次為推土機、工程起重機、挖掘機、裝載機；叉車的受益程度最低。
目前，2008年工程機械行業的平均市盈率為12.7倍，2009年平均市盈率估值則在8.8倍的水平，2008-2009年凈資產收益率預計將維持在20%以上。我們推薦的首選是三一重工（600031）和中聯重科（000157），同時看好徐工科技（000425）。
（中國混凝土與水泥制品網 轉載請注明出處）
編輯：
監督：0571-85871513
投稿：news@ccement.com
本文內容為作者個人觀點，不代表水泥網立場。聯系電話：0571-85871513，郵箱：news@ccement.com。
