1、經營狀況良好，業績持續高速增長。2007年，隨著公司產能提升，公司的各類產品產銷量實現了持續快速增長。具體來看，公司的小型工程機械內銷、出口穩步增加；液壓靜力壓樁機供不應求；潛孔鉆機逐步得到客戶認可，成功的實現進口替代；受益于高鐵的建設，旋挖轉機的市場逐步打開。從產品的生命周期來看，公司的小型挖掘機、潛孔轉機、旋挖轉機等產品在國內仍處于導入期，市場潛力較大，公司仍處于成長期初期。2007年1-9月，公司的銷售收入同比增長77.90%，凈利潤同比增長83.29%，我們認為，公司2007年全年的業績增長也能夠達到這個水平，公司具備長期持續成長的潛力。

　　2、旋挖轉機是公司08年新的增長點。未來幾年是高鐵建設的高峰期，作為最適合高鐵建設的樁工機械，旋挖轉機的市場需求將快速增長。公司的旋挖轉機產品擁有自主知識產權，具備明顯的技術優勢和競爭優勢，在本次調研中，我們了解到，公司在旋挖轉機的前期市場調研、產品銷售、售后服務等環節做了非常充分的準備，公司在高鐵建設中旋挖轉機的市場份額有望進一步提高，旋挖轉機將成為公司08年新的增長點。

　　3、公司開始進入中挖和叉車市場，在這兩個細分市場的發展值得期待。國內的中挖市場容量遠大小挖，公司進入中挖細分市場的時間較晚，07年才開始推出樣機（20噸型號和30噸型號），但與國內產品大多以仿制為主不同，公司的中挖產品具有自主知識產權，由于能夠利用公司在小挖產品上的技術積累和競爭優勢，公司中挖產品具有一個較高的起點。

　　另外，公司的叉車項目也已經啟動，公司在07年廣州展會上已經推出了4臺樣機。叉車行業具有市場容量大，增長速度快的特點。同時，叉車行業的用戶與一般的工程機械用戶不同，行業波動與工廠機械行業不一致，因此，對公司來說，如果叉車產品能夠發展的較好的話，將能夠有效的平滑工程機械行業的波動。

　　在08年和09年，這兩個產品仍處于培育期，對公司業績影響不大，但考慮到這兩個細分市場的容量較大，因此，長期來看，中挖和叉車項目對公司來說具有戰略意義，將成為公司未來的主要增長源。

　　4、注重體系建設，打下持續成長的堅實基礎。注重體系建設是公司的一個鮮明的特點。目前，公司在研發、制造、銷售等環節都已經建成了比較高水平的管理架構，為公司未來的持續成長打下了堅實的基礎。

　　在研發方面，公司多年來堅持培育和發展自主創新能力，建立了由原始創新、集成創新、開放創新、持續創新組成的創新體系。通過積極跟蹤、研究工程機械行業的發展趨勢，并將技術發展前沿動態與市場最新需求相結合，開發新技術，改進現有產品，公司已經形成了快速開發機制，大大縮短了產品設計更新及應用技術升級的周期。

　　在制造方面，公司在產品結構件研發、自制能力方面處于國內同行業領先水平，目前公司已經全程開始實施ERP 系統，實現信息流、資金流、物資流、工作流與管理的高度集成，有效整合了企業的各種資源。

　　在銷售方面，公司自成立起便開始布局全國銷售網絡，已經形成了全國性的銷售網絡，同時也拓展了國際銷售網絡，通過代理方式與歐洲、北美洲的多家代理商取得了合作，產品出口量日益增加。廣泛的銷售網絡保證了產品的銷量，使之可以更加快捷地滿足市場需求。

　　2007年，公司收購了境外代理商意大利HPM 公司。本次收購有利于公司控制銷售渠道，降低代理銷售風險，為公司在小型工程機械領域進一步做大做強奠定了良好的基礎。

　　5、給予“強烈推薦A”的投資評級。預計2007年、2008年公司的每股收益分別為0.63元和1.10元，按1月28日的收盤價46.46元計算，公司的動態市盈率分別為73.75倍和42.21倍，高于行業平均水平，但考慮到公司所具有的持續成長潛力，我們對公司的評級為“短期-強烈推薦、長期-A”。