徐工科技：主營業務并沒有走出困境
2007-08-24 00:00
徐工科技（000425）上半年營業收入為17.89億元，同比增長4.81%；營業利潤為2468.71萬元，同比增長228.36%；凈利潤為2016.20萬元，同比增長919.43%，每股收益為0.037元。
公司營業利潤及凈利潤增長遠高于營業收入增長的主要原因：一是新會計準則沖減職工薪酬福利費1300萬元，二是公司優化銀行融資結構降低財務費用1256萬元，三是出售所持唐鋼股份股票等原因增加投資收益293萬元，四是公司調減去年同期的凈利潤594萬元。上半年公司產品的綜合毛利率為 7.79%，與去年同期相比減少了1.63個百分點。除路面機械外，主要產品的毛利率水平很低，并且仍有下降，顯示了公司主營業務并未走出困境，公司的盈利能力很弱。應收賬款和壞賬準備的余額和比例較大，降低了公司的盈利質量。
中原證券分析師袁爭光認為，集團公司借助徐工科技的平臺進行資本運作的空間很大，資本運作的方式和內容將直接決定公司的股價空間，但前提是集團公司改制工作的明確。目前集團公司的改制受阻，凱雷收購徐工機械的方案尚待商務部批準。不考慮資產注入等情況，預計公司07-09年的每股收益為 0.07元、0.10元、0.13元。由于公司資本運作的不確定性，暫不予評級。
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