水泥新開工12個月負增長
本周全國水泥市場價格環比上周漲幅為0.89%:
?。?）江西地區水泥價格上調30-50元/噸，由于江蘇的限電減產，使安徽、福建等地價格都有所回升，江西地區企業也跟隨上調，基本回升至下跌前的水平。
（2）新疆進入4月份后出現持續上漲的局面，烏魯木齊低標號價格漲至500元/噸，高標號達560-580元/噸；南疆阿克蘇上調至420元/噸，超出預期20元/噸。從目前的情況來看，供應緊張態勢短期無法得到緩解，價格也將居高不下。
?。?）本周河南局部地區有限電停產情況，安陽、鶴壁原價格偏低地區正在逐步回升，較前期相比上調20-30元/噸。
（4）寧夏地區受治理超載超限影響，水泥原材料進廠成本增加，價格將會逐步上升。4月18日，瀛海水泥出廠價格上調30元/噸；賽馬暫時未做調整，計劃5月1日起上調價格，進入5月份后隨需求逐漸增加，以及6月份更嚴格的治超影響，寧夏水泥價格將會陸續上升。
（5）上海地區低標號價格補漲20元/噸，實際是在上周進行上調。
本周水泥煤炭價格差環比上漲：
?。?）本周煤炭價格略有上升：秦皇島價格5500大卡上漲5元，全國31地市煤炭價格環比上周上漲0.6%、環比上月上漲2.6%，主要是天津和合肥價格上漲。
（2）本周水泥煤炭價格差環比上周上漲0.6%、環比上月上漲3.5%，主要是南昌上漲，合肥和天津因煤炭價格上漲導致價格差環比回落。環比上月情況是31地市中12地市上漲、南昌下降、其他地區持平，上漲地區華北京津冀、東北三省、華東、長沙、成都、新疆。
反映供給端的3月數據為：
（1）水泥行業固定資產完成、新開工、總計劃投資增速均為負值，無論是單月還是累計。其中單月完成增速連續5個月為負增長，總計劃增速連續11個月負增長，新開工計劃增速連續12個月負增長。
?。?）水泥設備產量3月累積同比下降40%、當月單月同比下降57%。建設生產線時間12-16個月時間，這些數據預示著下半年生產線投放大幅下降、明年更甚。本輪行業驅動源頭暫停新建生產線邏輯繼續在數據上充分演繹。
今年2月因披露CPI好于預期再次啟動，近期披露3月CPI受壓制短期回落，2季度CPI和限電仍將決定行情，但行業發源地供給端邏輯仍未有發生變化，未來兩年邊際為正兩年看多邏輯未變。短期回調是好事有助于新資金介入。
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