賽馬實業壟斷寧夏高端水泥
2006-03-01 00:00
招商證券近日對賽馬實業進行了調研，信息顯示從04年以來賽馬實業所在市場區域內競爭格局發生明顯變化，寧夏高端水泥市場整合完畢，公司明確了做大做強水泥主業的發展戰略，先后控制了兩大直接競爭對手的全部水泥資產，在寧夏自治區的市場份額達到將近40%，而且將目標市場定位于大型工程項目建設用水泥，成為寧夏自治區水泥高端產品的壟斷者。
雖然04至05年國家實施的宏觀調控政策導致寧夏區內高端水泥市場需求放緩。但是06年開始，隨著神華集團投資2000億元的重能源化工基地項目和總投資300億元的"北京-太原-中衛"鐵路建設進入建設高峰將使自治區內高端水泥需求迅速增加，而公司作為寧夏高端水泥市場的壟斷者將直接從中受益。
賽馬實業目前的股價06年動態PE僅為11倍，區域龍頭地位和區內需求在未來兩年內的增加在目前公司的股價沒有得到完全反映，招商證券認為明顯低估。按照12～13倍的合理動態市盈率，公司合理的估值區間為6.72-7.28元。考慮到股改因素，公司股票的定價區間在8.74～9.46元，相對于目前6.16元的股價尚有40%以上的上升空間，故給予"強烈推薦-A"的投資評級。
（中國水泥網 轉載請注明出處）編輯：zyj
監督：0571-85871513
投稿：news@ccement.com
本文內容為作者個人觀點，不代表水泥網立場。聯系電話：0571-85871513，郵箱：news@ccement.com。
