水泥網(wǎng)月報：2025年5月需求持續(xù)低迷，多地市場價格跌勢難止
一、全國與區(qū)域行情綜述
（一）全國行情：需求持續(xù)低迷，多地市場價格跌勢難止
5月份，受假期以及梅雨等影響因素，下游工地及攪拌站施工恢復較慢，水泥需求疲弱。同時一些企業(yè)熟料線恢復運轉，庫存高位承壓，市場競爭激烈，水泥價格出現(xiàn)持續(xù)下跌。5月初全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）為122.84點，月末報收115.45點，環(huán)比下跌7.31%，同比上漲1.43%。
從區(qū)域需求狀況來看，六大地區(qū)普遍清淡。具體來看，華東地區(qū)基建項目恢復較慢，需求遠不達預期；東北地區(qū)氣溫適宜，需求相對穩(wěn)定；中南地區(qū)低價水泥影響較大，需求明顯不足；西南地區(qū)新開工項目偏少，需求疲軟；華北地區(qū)市場淡季運行，需求季節(jié)性下滑 ；西北地區(qū)僅少量基建需求。
圖1、2：2025年5月全國水泥價格指數(shù)CEMPI、水泥價格指數(shù)（CEMPI）K線圖
數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）
成本方面，5月末5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價為623元/噸，環(huán)比下跌5.89%，同比下跌29.76%。產(chǎn)地方面，個別礦區(qū)因事故停產(chǎn)，多數(shù)正常生產(chǎn)，供應量較4月出現(xiàn)一定增加；需求端看，電廠日耗處于年內(nèi)低位區(qū)間，煤炭供需寬松格局依舊，市場悲觀情緒尚未扭轉，煤價繼續(xù)走低。月末噸水泥煤炭成本約60.99元/噸，比4月末減少3.82元/噸，成本壓力繼續(xù)減輕。5月末水泥與煤炭成本價格差為238.57元/噸，環(huán)比下跌7.66%，水泥—煤炭價差有所縮小。
效益方面，5月噸水泥煤炭平均成本錄得61.91元/噸，比4月減少3.98元/噸，噸水泥煤炭平均成本繼續(xù)下降，5月水泥均價361.16元/噸，比4月下跌22.2元/噸，水泥價格下跌幅度大于煤炭成本降幅，預計5月水泥利潤狀況較4月將出現(xiàn)一定程度惡化。
圖3：2025年5月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）
編輯：翁巧紅
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